20241112-紫金天风-玉米_等待新的驱动_32页_5mb

玉米与生猪市场分析总结

核心观点：中性

上周玉米价格各市场表现不一，东北和销区出现上涨，华北玉米价格先涨后跌。天气因素支撑东北地区玉米价格小幅上调，但整体购销维持动态平衡，价格涨跌幅度有限。销区玉米市场价格整体上涨后逐步趋于平稳，南方港口报价跟随期货市场波动。

生猪市场方面，猪价持续下行，跌幅扩大。供应端，西南及华南地区大猪陆续出栏，部分企业为完成年度计划采取降重出栏；需求端受高温及白条价格走低影响，需求增长不明显。预计本
周供应将继续增加，需求增量有限。

国际供需情况

玉米

• USDA下调2024/25年度美国玉米产量和期末库存，并未调整出口预估。
• 巴西下调2023/24年度出口预估，但维持新作增产预期。
• 巴西玉米主产区气温偏高，降水略有增加，一茬玉米播种进度较快。

生猪

• 无直接数据，但整体市场呈现偏弱运行趋势。

国内供需分析

玉米供给

新粮上市导致基层售粮量增加，深加工到货维持高位，库存有所下降。市场购销以潮粮为主，干粮收购量少。南北方港口库存均有小幅增长。

玉米需求

• 饲料需求：玉米淀粉企业开机率上升，消耗量增加，利润改善。深加工企业库存下降，采购以按需为主。
• 替代品：玉米与小麦的价差扩大，小麦替代玉米优势减弱。

天气影响

预计本周部分地区有雪或冰冻天气，不利畜牧业和设施农业。整体气温较常年同期偏高，降水量变化不大。

生猪供需

供应压力增加，而需求增量有限，生猪价格持续下跌，养殖利润下滑。

结论

玉米市场整体中性偏空，短期关注国内购销节奏及政策变化。生猪市场供应偏强，需求释放缓慢，整体承压。

以上是报告内容的总结，共计793字。