20231030-紫金天风-玉米周报_延续震荡_等待突破_32页_1mb

报告摘要

玉米及相关品种周报(20231030)

研究助理：曹可安
从业资格证号：F03118186
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审核：肖兰兰
投资咨询证号：Z0013951
作者：聂波
从业资格证号：F03117695
交易咨询证号：Z0019358
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免责声明：本报告内容基于紫金天风期货股份有限公司的研究和分析，发布时间为2023年10月30日。所有数据均来自公开渠道或调研，不构成任何形式的投资建议。

📅 核心观点：中性偏多

玉米价格震荡与成本支撑
- 玉米现货价格跌幅放缓，预计价格重心下移。
- 新作种植成本高提供支撑，玉米价格下行空间有限。
- 预计玉米2401合约价格区间为2490-2580。
- ❄ 北方降温、雪天气可能影响收晒，关注天气变化。
国际玉米市场动态
- ✅ 乌克兰加强出口审查，俄罗斯出口形势紧张。
- ✅ 巴西玉米一茬播种率33%（低于往年），预计10月到港量3960万吨。
- ✅ 美国玉米主产区干旱持续，优良率维持在53%的历史低位水平。
- ✅ 美国玉米出口进度加快，但出口量总体仍低于预期。
国内供给情况
- ✅ 玉米现货从高位回落，但农户惜售情绪增强。
- 国内饲料企业库存天数显著回升。
需求面评估
- ❌ 生猪价格回落，养殖利润走弱，二次育肥尚未大规模启动。
- ✅ 淀粉加工开机率和消费量回升，加工利润增加，或带动淀粉价格上涨。
- ❌ 小麦价格维持高位，与玉米价差扩大，构成替代支撑。
市场情绪及持仓
- ✅ CBT玉米多空持仓变化较大，净多持仓增加，市场看涨情绪有所升温。
基差与价差
- ✅ 国内外玉米价格差距较大，仍具备进口替代红利。
- ✅ 国内基差缩窄，国内玉米现货或仍有支撑空间。