20260211-华泰期货-甲醇日报_继续关注伊朗局势进展_11页_2mb

甲醇市场总结

核心内容

本报告聚焦于甲醇市场的最新动态，涵盖内地与港口价格、库存、开工率、地区价差、生产利润、下游利润以及相关风险因素。报告分析指出，当前甲醇市场仍处于去库周期中，下游需求疲软，同时伊朗局势对市场情绪和供应预期产生影响。

主要观点

港口价格与库存

• 太仓甲醇：2210元/吨（+0），基差-31元/吨（-10）。
• 广东甲醇：2225元/吨（+0），基差-16元/吨（-10）。
• 港口总库存：1411048吨（-61003），显示库存持续下降。
• 下游MTO开工率：82.74%（+1.87%），但部分企业仍处于检修状态。

内地价格与库存

• 内蒙北线甲醇：1843元/吨（-30），基差202元/吨（-40）。
• 内蒙南线甲醇：1880元/吨（+80），基差-40元/吨（-40）。
• 山东临沂：2189元/吨（-16），基差-26元/吨（-26）。
• 河南甲醇：2035元/吨（+15），基差+5元/吨（+5）。
• 河北甲醇：2055元/吨（+15），基差+5元/吨（+5）。
• 隆众内地工厂库存：368900吨（-55820），库存下降。
• 待发订单：内地工厂待发订单287051吨（+21391），西北工厂待发订单166000吨（+2200）。

地区价差

• 鲁北-西北-280价差：68元/吨（+40）。
• 太仓-内蒙-550价差：-183元/吨（+30）。
• 太仓-鲁南-250价差：-229元/吨（+16）。
• 鲁南-太仓-100价差：-121元/吨（-16）。
• 广东-华东-180价差：-165元/吨（+0）。
• 华东-川渝-200价差：-80元/吨（-18）。

生产利润与进口利润

• 内蒙煤制甲醇利润：358元/吨（-30），显示利润下降。
• 华东MTO利润：图13显示PP&EG型MTO利润。
• 太仓-CFR中国进口价差：-34元/吨（-8），进口价差有所收窄。
• CFR东南亚-CFR中国：图15显示价差为美元/吨。
• FOB美湾-CFR中国：图16显示价差为美元/吨。
• FOB鹿特丹-CFR中国：图17显示价差为美元/吨。

关键信息

下游表现

• 甲醛：进入快速降负阶段，利润下降。
• 醋酸：维持亏损低负荷状态。
• MTBE：开工表现尚可。
• 二甲醚：河南地区利润表现不详，但整体下游需求偏弱。

市场展望

• 伊朗局势：冬检装置恢复进度缓慢，2月下旬至3月为关键观察期；装船量预期进一步回落。
• 中国进口：2月进口量回落至季节性低位，但港口库存仍高，等待去库周期兑现。
• MTO检修：部分企业仍在检修中，影响下游需求。

风险提示

• MTO检修持续时间：可能影响甲醇需求。
• 伊朗局势进展：可能对供应和价格产生重大影响。
• 伊朗装置冬检停车时长：影响供应预期和市场情绪。

策略建议

• 单边策略：无明确建议。
• 跨期策略：无明确建议。
• 跨品种策略：无明确建议。

数据来源

• 所有数据均来自同花顺和华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616。
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421。

联系人信息

• 杨露露：从业资格号F03128371。
• 刘启展：从业资格号F03140168。
• 梁琦：从业资格号F03148380。

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点和结论仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。
• 报告仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

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