20251116-国盛证券-电子行业周报_AI算力强需求驱动_存储原厂再涨价_22页_3mb

电子行业周报总结

中芯国际业绩与产能分析

中芯国际2025年第三季度营收达23.82亿美元，同比增长9.7%，环比增长7.8%，毛利率22.0%，提升1.6个百分点。产能从99.13万片增至102.28万片，利用率95.8%，预期第四季度供需紧张状态持续，收入指引环比持平至增长2%。

存储市场供需与价格趋势

存储市场因原厂控货和涨价延续，闪迪11月NAND闪存涨价50%，其他厂商酝酿20%-30%上调。SSD、DRAM和Flash Wafer价格上扬，预计供需缺口将持续至2026年，资本支出虽增加但制程升级占主导。

铠侠业绩展望

铠侠2025年第二季度环比营收增长30.8%，预计第三季度收入创纪录，主要由AI服务器需求驱动。NAND bit出货量年增15%，展望显示需求超过供应。

鸿海精密成长分析

鸿海精密2025年第三季度营收2.06万亿新台币，环比增长15%，净利润环比大增30%。AI机柜出货季增300%，预计2026年AI服务器需求强劲，资本支出预估近6000亿美元。

相关投资标的

推荐标的包括香农芯创、胜宏科技、工业富联等，涉及存储模组、半导体设备和材料等领域。风险包括下游需求不及预期、研发投入不足等地缘政治风险。