20231030-上海证券-电子行业周报_存储原厂端减产提价同步进行_HBM需求持续火热_13页_672kb

电子行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2023年10月30日，由上海证券研究所分析师团队撰写，涵盖电子行业一周市场表现、行业动态、公司动态、公告信息及风险提示等内容。整体来看，电子行业在本周表现优于沪深300指数，部分细分领域如存储、HBM、半导体材料等出现显著上涨，反映出行业在复苏趋势下的结构性机会。

主要观点

存储行业：减产提价同步进行，HBM需求持续火热

• 存储行业整体呈现上涨趋势，DRAM和NAND Flash在第四季度合约价预计季涨幅扩大至13%-18%。
• 三星和美光等大厂减产，推动价格上涨，同时华为Mate60系列带动中国智能手机品牌扩大生产，短期需求激增。
• HBM需求因AI服务器建设热潮而持续升温，头部厂商2024年产能已被提前锁定，HBM3E需求增长不会拉低HBM3的平均售价。
• 2024年HBM营收预计增长172%，未来两年需求紧张状况有望持续，先进封装产能成为关键。

半导体材料：2023年全球硅晶圆出货量预计下降14%，2024年有望反弹

• 受半导体需求疲软和宏观经济影响，2023年全球硅晶圆出货量预计降至125.12亿平方英寸，同比下降14%。
• 随着AI、HPC、5G、汽车和工业等应用带动芯片需求，预计2024年硅晶圆出货量将反弹8.5%，达到135.78亿平方英寸，并有望持续增长至2026年的162亿平方英寸。

市场表现：电子板块整体跑赢大盘

• SW电子指数本周上涨2.11%，跑赢沪深300指数0.64个百分点，但在创业板综指中表现稍弱。
• 二级行业中，电子化学品Ⅱ涨幅最大（3.33%），半导体涨幅最小（1.64%）。
• 三级行业中，半导体设备板块涨幅最高（2.97%），而被动元件、数字芯片设计、模拟芯片设计板块表现较差，分别下跌2.00%、1.78%、1.64%。

关键信息

个股表现

• 周涨幅前十：

  • 光弘科技（60.20%）
  • 昀冢科技（29.57%）
  • 利通电子（27.60%）
  • 福日电子（24.81%）
  • 信维通信（24.55%）
  • 中英科技（20.63%）
  • 弘信电子（19.42%）
  • 博硕科技（19.27%）
  • 强力新材（19.25%）
  • 新亚制程（18.59%）

• 周跌幅前十：

  • 寒武纪（-19.47%）
  • 工业富联（-12.99%）
  • 伟测科技（-11.84%）
  • 好上好（-11.68%）
  • 捷荣技术（-9.92%）
  • 龙芯中科（-9.89%）
  • 洲明科技（-8.97%）
  • 源杰科技（-8.48%）
  • *ST长方（-7.81%）
  • 视源股份（-7.70%）

行业动态

• 全球晶圆代工业营收预计在2023~2028年复合年均增长率达11.3%，5G与EV等应用需求、2024年起成熟及先进制程产能陆续开出，将推动产业中长期增长。
• 汽车半导体市场预计以11.9%的年复合增长率增长，2028年将达到840亿美元。
• 中国第三季度智能手机销量同比下降3%，但华为因Mate60系列销量增长37%，成为市场赢家。
• 全球AI服务器市场预计在2023年达到500亿美元，未来四年将保持增长态势。

公司动态

• 三安光电：8英寸碳化硅衬底实现准量产，进入新能源汽车企业供应链。
• 台积电：日本芯片设计商Socionext将采用N3A制程研发3nm车用芯片，预计2026年量产。
• 扬杰科技：碳化硅晶圆项目厂房建设封顶，越南封测工厂建设启动，预计2024年底投入使用。
• 京东方：与一加、OPPO合作推出“东方屏”，搭载Display P1+芯片，获得DisplayMate A+认证。
• LG Display：计划为苹果导入新型RDE材料组，用于未来的iPad产品线。
• 安森美：韩国富川碳化硅工厂扩建完成，预计2025年年产量达100万颗。

投资建议

• 维持电子行业“增持”评级，认为2023年电子半导体产业将持续博弈复苏。
• 电子行业市盈率处于2018年以来的历史低位，风险释放空间较大。
• 重点推荐个股：
  • AIOT SoC芯片：中科蓝讯、炬芯科技
  • 模拟芯片：力芯微
  • 驱动芯片：峰昭科技、新相微
  • 半导体设备材料：华海诚科、新莱应材、华兴源创、精测电子
  • XR产业链：兆威机电
  • 折叠机产业链：东睦股份
  • 军工电子：紫光国微、复旦微电
  • 华为供货商：汇创达

风险提示

1. 中美贸易摩擦加剧：可能对部分公司经营造成较大影响。
2. 终端需求不及预期：若下游需求复苏不及预期，产业链相关公司业绩或出现波动。
3. 国产替代不及预期：若国产替代进程受阻，国内企业可能面临业绩压力。

投资评级说明

• 本报告采用相对评级体系，以沪深300指数为A股市场基准。
• 投资评级分为：买入、增持、中性、减持、无评级。
• “增持”表示行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数。

总结

电子行业在近期表现出一定的复苏迹象，尤其在存储、HBM、半导体材料等细分领域出现明显上涨。市场情绪有所回暖，部分超跌个股具备投资价值。尽管存在贸易摩擦、终端需求波动等风险，但行业整体仍被看好，建议投资者关注具备业绩支撑和低估值的标的，同时密切关注AI、汽车电子、国产替代等成长性较强的领域。