20170417-东兴证券-餐饮旅游行业2017年04月第2周周报_中免领先首都机场T2标段_黄山旅游16年业绩增19__20页_2mb

中免领先首都机场T2标段，黄山旅游16年业绩增长19%

核心内容概述

本报告为2017年4月第2周的餐饮旅游行业周报，重点分析了行业整体表现、重点公司动态及投资策略。整体来看，餐饮旅游板块在上周表现不佳，跌幅达5.01%，跑输沪深300指数4.13个百分点。部分公司如中国国旅、国旅联合、西藏旅游等跌幅较大，而岭南控股表现突出，涨幅达1.94%。报告同时指出，随着政策支持和消费升级，全国旅游需求持续释放，建议关注具有业绩支撑和成长性的企业。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 行业表现：餐饮旅游板块整体下跌5.01%，其中餐饮下跌4.08%、景区下跌2.93%、旅行社下跌8.10%、酒店下跌1.62%。
• 公司表现：
  • 涨幅前五名：岭南控股（+1.94%）、三湘印象（+0.00%）、黄山旅游（-0.91%）、云南旅游（-1.42%）、九华旅游（-1.64%）。
  • 跌幅后五名：中国国旅（-12.07%）、国旅联合（-10.51%）、西藏旅游（-9.75%）、众信旅游（-7.84%）、北部湾旅（-6.49%）。

2. 行业动态

• 国家旅游局部署“中国旅游日”活动：强调旅游作为幸福产业，推动乡村旅游、休闲旅游和全域旅游发展。
• 云南洱海核心区旅游整顿：4月1日起，洱海周边606家客栈和餐饮店暂停营业，旨在保护生态环境。
• 中国传统工艺振兴计划：鼓励传统工艺与旅游市场结合，推动文化旅游发展。
• 北京首都机场免税招标：中免集团在T2标段领先，珠海免税在T3标段表现突出，标志着免税行业竞争加剧。

3. 公司公告与业绩

• 黄山旅游：2016年营收同比增长0.28%，净利润增长19.04%。公司积极推进智慧旅游和全域旅游。
• 张家界：2016年营收同比减少12.25%，净利润同比减少46.54%，主要因联合售票政策取消和天子山索道恢复运行分流客源；2017年第一季度净利润大幅增长441.52%至467.30%，主要受益于国有土地使用权回收补偿款。
• 首旅酒店：2017年第一季度净利润增长380%至450%，主要因旅游市场回暖和合并如家酒店集团。
• 云南旅游：2016年营收增长2.32%，净利润同比下降18.27%；董事长王冲辞职。
• 中青旅：公司通过设立产业基金，推动景区多元化投资，业绩稳定增长。
• 其他公司：如岭南控股、九华旅游、西安旅游等均发布了2016年度报告或第一季度业绩预告，整体表现各有起伏。

4. 投资策略与推荐

• 投资策略：在政策驱动和消费升级背景下，全国旅游需求加速释放，建议关注业绩良好且具有成长性的公司。
• 投资组合推荐：
  • 中国国旅：受益于首都机场免税招标，业绩有望进一步提升。
  • 张家界：客流有望恢复，交通改善，投资“大庸古城”项目。
  • 中青旅：古北水镇进入旺季提价，业绩增长确定性强。
  • 黄山旅游：东黄山规划落地，新管理层推动外延战略和智慧旅游。
  • 众信旅游：出境游龙头企业，业绩增长稳定。

行业重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 天气因素：对旅游接待量有较大影响。
• 政策风险：政策变动可能影响行业发展方向。
• 突发事件因素：如自然灾害、公共卫生事件等可能冲击旅游市场。

重点跟踪公司周股价涨跌幅

前三名：

• 岭南控股：+1.94%
• 三湘印象：+0.00%
• 黄山旅游：-0.91%

后三名：

• 中国国旅：-12.07%
• 国旅联合：-10.51%
• 西藏旅游：-9.75%

行业数据与趋势

• UNWTO数据：2016年全球出境游开支达2619亿美元，中国以12%的增幅领跑。
• 中国出境游：2016年同比增长6%，达1.35亿人次，稳居全球第一大客源市场。
• 出境游趋势：日韩泰最受青睐，显示游客偏好东南亚和东亚地区。

公司动态与未来展望

• 华侨城：2016年营收354.81亿元，计划成立欢乐谷集团以增强主题公园竞争力。
• 美团点评推出榛果民宿：覆盖一线及热门旅游城市，提供高性价比的住宿选择。
• 途家推出VaShare平台：通过所有权共享和交换平台，提升住宿体验和用户粘性。
• 携程投资布局：在国内外投资多家旅游企业，显示其在旅游产业链中的重要地位。

投资组合表现

• 本周投资组合：周跌幅5.34%，跑输行业0.33个百分点，跑输市场4.46个百分点。

汇率监测

• 美元兑人民币：图3显示汇率波动。
• 欧元兑人民币：图4显示汇率走势。
• 日元兑人民币：图5显示汇率变化。
• 英镑兑人民币：图6显示汇率情况。

总结

整体来看，2017年4月第2周餐饮旅游板块表现不佳，但部分公司如黄山旅游、张家界、中青旅等在业绩和战略布局上表现积极。随着政策支持和消费升级，旅游行业前景乐观，建议投资者关注具有稳定业绩和增长潜力的公司，同时注意政策和天气等风险因素。