20250118-国联期货-碳酸锂周报_多重积极因素出现_择机逢低买入_19页_1mb

碳酸锂周报总结

报告核心观点
多重积极因素推动碳酸锂市场边际好转，建议择机逢低买入。供应端减产消息和需求端部分增长，但需注意价格波动和潜在风险。

供应端分析

原料矿端减产，主要为澳矿（如皮尔巴拉、雅保）减产，影响锂辉石进口。国内各工艺冶炼产能逐月增加，但锂盐厂周度开工率近4周降9%，锂辉石工艺开工下降17%。11月锂辉石进口环比降4%，碳酸锂进口环比降17%，12月智利碳酸锂出口环比降0.036万吨。非洲矿供应依赖地缘和价格因素，可能导致短期供应紧张。

需求端分析

1月正极材料排产环比下降，折算需求降约6%。新能源乘用车批发量同比增长45%，零售渗透率提升。12月新能源汽车销量同比增长34%，但增速环比下降。磷酸铁锂和三元材料产量环比略降，需关注终端储能市场增长，12月储能中标容量环比增长95%，累计同比增54%。

库存与价格数据

碳酸锂仓单周内降300吨，但2025年长协比例可能降低，现货比例上升，加剧价格波动。本周五碳酸锂SMM估价77,850元/吨，周涨幅28%；锂云母和锂辉石价格分别上涨53%和22%。供需平衡表边际改善，11月产量预计环比降8%，进口环比降17%。

策略建议

市场因素积极，建议逢低买入，关注价格低位机会。基于供应减产和需求增长，仓位可适度增加，但需风险把控。

风险提示

主要风险包括减产力度不及预期或需求下降。地缘因素和进口依赖可能影响供应稳定。市场波动可能放大，投资者应谨慎。