> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂周报总结 ## 核心内容概览 本周碳酸锂市场呈现旺季特征，价格波动与库存变化形成明显反差。市场策略建议关注大跌买入机会，或尝试近远月正套操作。整体市场处于周期上行右侧，操作上应坚持价值投资，避免追高。 ## 主要观点 ### 供应端 - **国内产量**：本周国内碳酸锂周度产量23808吨，环比增加801吨。其中盐湖产量大幅增长，环比增加835吨，主要因盐湖端结束检修。 - **锂辉石产量**：锂辉石产量12490吨，环比增加234吨，开工率55.03%，低位回升。 - **锂云母产量**：锂云母产量2612吨，环比减少150吨，开工率25.74%，略有下降。 - **回收料产量**：回收端产量3060吨，环比减少118吨，但整体库存变化与结构差异表明市场已适应低库运营模式。 ### 需求端 - **正极材料**：预计9月份三元正极产量环比增长2%，磷酸铁锂产量环比增长7%。 - **终端需求**：新能源汽车销量累计同比增加9.8%，储能电芯产量同比高增102%。 - **价格敏感度**：当前对15万/吨碳酸锂价格敏感的是国内储能市场。 ### 库存与价差 - **库存变化**：碳酸锂周度库存持续环比下降，市场进入去库周期。 - **价差情况**：10-1价差未走出正套行情，近月偏高，远月偏低，反映时间和仓储成本的影响。 ### 成本与利润 - **锂辉石成本**：锂辉石价格周内微涨5美元/吨，成本增加297元/吨。 - **锂云母成本**：锂云母价格周内下跌140元/吨，成本下降3290元/吨。 - **加工利润**：一体化企业盈利尚可，单独冶炼加工利润不稳定，市场利润分配分化。 ## 关键信息 ### 进口与出口 - **锂精矿进口**：7月锂精矿进口50万吨，环比下降10%。 - **碳酸锂进口**：7月进口碳酸锂2.67万吨，环比微增。 - **智利出口**：7月智利出口碳酸锂2.34万吨，环比增加8.3%，其中出口中国1.5万吨，与上月持平。 ### 硫磺供应影响 - **硫磺供应**：7月智利出口中国硫酸锂0.77万吨，环比下降48%，硫磺短缺可能对锂盐供应造成扰动。 - **进口趋势**：印尼和巴西硫磺价格较高，影响锂盐成本。 ### 未来展望 - **9月供应预期**：预计9月份碳酸锂产量环比增加2%，三元材料产量增长2%，磷酸铁锂产量增长7%。 - **库存趋势**：9月预估继续去库，需持续跟踪津巴布韦矿到港情况及澳矿增产进度。 ## 风险提示 1. **宏观与资金风险**：市场整体受宏观经济与资金流动影响较大。 2. **需求不及预期**：若新能源汽车销量或储能需求不及预期，可能影响价格走势。 3. **锂矿项目投产**：锂矿项目投产或复产超预期可能加剧供应端压力。 4. **量化与监管风险**：市场可能受量化交易与监管政策变化影响。 ## 数据图表追踪 ### 月间价差 - 近月偏高，远月偏低，反映仓储与时间成本差异。 ### 锂辉石价格 - 锂辉石价格强势，周内微涨，成本增加。 ### 基差变化 - 碳酸锂基差小幅走弱，市场对价格的预期存在分歧。 ### 正极材料产量 - 三元正极与磷酸铁锂周度产量分别环比增长1.8%和2.6%。 ### 新能源汽车销量 - 7月销量156.1万辆，累计销量900.6万辆，同比增加9.8%。 ### 储能电芯产量 - 7月储能电芯产量85.95GWh，累计产量509.5GWh，同比增加258GWh。 ### 锂盐厂产量 - 锂辉石、云母、盐湖产量分别增长、下降、大幅上升。 ## 行业动态 - **津巴布韦矿**：预计矿石将如期到港，需持续关注。 - **澳矿增产**：下半年澳矿增产及重启对市场供应影响较大。 - **硫磺供应**：硫磺短缺可能对锂盐成本造成影响。 - **盛新锂能**：拟在非洲建设两座年产7.5万吨硫酸锂项目，可能影响区域供应格局。 ## 总结 本周碳酸锂市场呈现旺季特征，价格震荡与库存去化形成反差。供应端盐湖产量显著增加，锂辉石产量小幅回升，锂云母产量下降。需求端新能源汽车与储能电芯持续增长，但价格敏感度不同。市场策略以大跌买入为主，关注正套机会。需警惕宏观风险、需求不及预期、锂矿投产及量化交易等风险因素。未来需持续跟踪津巴布韦矿到港、澳矿增产、硫磺供应变化及国内储能需求变化。