20180813-梧桐公会-新三板个股流动性评级周报_7页_590kb

新三板数据分析周报总结（2018年第25周～32周）

核心内容概述

本报告分析了2018年第25周至第32周新三板市场个股的流动性评级变化情况，重点探讨了市场整体流动性趋势、个股评级变动及潜在风险。报告指出，市场流动性持续下降，有效市场规模萎缩，但流动性相对向上集中。

主要观点

市场流动性总体趋势

• 流动性继续下跌：市场整体流动性呈现下降趋势，单位成本可交易金额平均值和中位数分别下降22.79%和9.65%。
• 有效市场占比下降：有效市场占比从上次的2.34%降至2.30%，下降1.71%。
• 市场有效规模萎缩：有效市场规模持续缩小，流动性评级为C以上的个股数量减少，整体市场呈普跌态势。

个股评级变化

• 评级上升：38只个股流动性评级上升，其中17只个股升级幅度超过2级。
• 评级下降：48只个股流动性评级下降，其中17只个股降级幅度超过2级。
• 评级分布变化：AA和A级个股数量减少，D级个股数量增加，整体评级分布向低流动性集中。

关键信息

基本数据（2018年8月10日）

评级变动幅度较大的个股

评级上调超过2级的个股

评级下调超过2级的个股

风险提示

1. 原始数据风险：部分数据来自东方财富Choice数据终端，可能存在误差。
2. 模型风险：本报告使用的模型为公司自行开发，可能存在假设前提不合理或简化偏差。
3. 流动性波动风险：新三板市场个股流动性波动较大，历史数据可能与当前情况不符。

投资建议

• 投资者可参考流动性评级估算个股可容纳交易金额和分配投资组合中的头寸比例。
• 在使用过程中应结合流动性波动风险评估，设定合理的安全边际。

评级说明

• 买入：未来6个月投资收益率领先三板成分指数15%以上；
• 中性：未来6个月投资收益率与三板成分指数相差-15%至15%；
• 卖出：未来6个月投资收益率落后三板成分指数15%以上。

联系信息

• 研究员：张哲然
• 邮箱：zhangzheran@wtneeq.com
• 电话：010-85715117
• 机构：梧桐研究公会
• 平台：D3研究平台（付费研究报告交流分享平台）

免责声明

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