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焦煤焦炭早报总结（2023年9月14日）

一、焦煤市场观点

1. 基本面分析

• 利多：主产区安全事故频发，安全检查趋严，部分地区煤矿产能缩减，供应趋紧；煤矿销售良好，库存压力小，优质资源报价上调；线上竞拍成交溢价明显。
• 利空：焦钢企业原料采购放缓，部分焦企因亏损保持减产；蒙煤进口高位，供应趋于宽松。

2. 基差与库存

• 基差：现货价1870元，基差115，现货升水期货，偏多。
• 库存：总样本库存16742万吨（较上周减少1万吨），钢厂7336万吨、港口1963万吨、独立焦企7443万吨，均呈小幅下降。

3. 盘面与持仓

• 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多。
• 主力持仓：焦煤主力净空，多翻空，偏空。

4. 预期

短期焦煤市场偏强运行，但煤价持续上涨将挤压焦企利润，部分企业采购谨慎。

二、焦炭市场观点

1. 基本面分析

• 利多：焦煤价格上涨对焦炭成本形成支撑；钢厂需求较好，焦企出货顺畅，库存下降明显。
• 利空：钢材价格下跌导致钢厂利润收缩，终端需求释放不足；焦企利润收窄，部分企业压减产量。

2. 基差与库存

• 基差：现货价2320元，基差-965，现货贴水期货，偏空。
• 库存：总样本库存825万吨（较上周减少4万吨），钢厂5959万吨、港口1757万吨、独立焦企534万吨。

3. 盘面与持仓

• 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多。
• 主力持仓：焦炭主力净空，空减，偏空。

4. 预期

短期焦炭暂稳运行，钢厂需求未显旺盛，市场博弈仍在继续，焦炭2401合约建议在2400-2450区间操作。

三、价格数据

• 焦煤基差：截止9月13日，基差115，现货升水615%。
• 焦炭基差：截止9月13日，基差-965，现货贴水416%。
• 港口库存：焦煤港口1963万吨，较上周增171万吨；焦炭港口1757万吨，较上周减79万吨。
• 吨焦平均盈利：全国独立焦化厂平均吨焦盈利-7元，较上周减少20元。

四、关键影响因素

焦煤

• 利多：焦钢企业开工稳定，刚需支撑。
• 利空：煤价高位，焦企采购谨慎；蒙煤进口高企。

焦炭

• 利多：焦煤价格支撑成本，钢厂需求尚可。
• 利空：钢材价格下跌，钢厂利润收缩，终端需求不足。