深度报告-20240611-开源证券-存款定价深度报告（二）_厘清_定价自律与EPA考核_13页_1mb

银行通过优化存款利率上限和引导执行利率的方式，持续压降负债成本，利好净息差企稳。存款利率监管经历了从约束上限到指导执行利率的变迁，2023年起通过EPA考核增设扣分项，强化了存款执行利率调整的约束力。EPA考核与MPA考核联动，竞争行为不合格直接导致金融机构MPA评级定为C档，并受限于更高的存款准备金利率、定向降准资格限制和SLF利率约束等多重惩罚。2024年4月监管明确将违规“手工补息”纳入定价行为评估，严查高息揽储行为。预计客户粘性较强的银行如邮储银行、招商银行、宁波银行等将受益于存款稳定性改善，业绩估值或将提升。风险点在于宏观经济增速不及预期或存款流失超预期导致银行资产结构收缩。