20210313-德邦证券-周观新股2021年3月第2周_下周6家询价_关注品茗股份_翔宇医疗_16页_1mb
报告摘要
新股周报总结
核心内容概述
本报告为2021年3月第2周的新股市场分析，重点总结了本周新股上市情况、下周询价安排及市场交易热度变化，并对部分重点新股进行了深入分析。同时，报告也提及了当前市场存在的主要风险因素。
主要观点与关键信息
1. 新股涨幅分化明显，注册生效待发行41家
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各板块涨幅差异显著：
- 主板和中小板新股平均涨幅为 45.7%，略高于前值 42.5%。
- 科创板新股首日平均涨幅为 149.7%，较前值 199.5% 明显回落。
- 创业板新股首日平均涨幅为 360.6%，虽然较前值 613.4% 下降，但仍高于市场平均水平。
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融资规模上升：
- 本周共8家新股上市，累计IPO融资规模达 68.1亿元，平均融资规模为 8.51亿元，高于2020年以来的周均值。
- 中望软件 募资 23.3亿元，是本周融资规模最高的公司。
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注册制新股询价情况：
2. 近端次新股交易热度下降
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市场回调：
- 近端次新股指数本周下跌 3.6%，较沪深300指数（-2.5%）、创业板指（-3.3%）、科创50（-4.7%）表现略好，但整体市场热度下降。
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估值变化：
- 近端次新股PE（TTM）下降至 36.5X，处于历史 49.4% 分位水平。
- PB（LF）基本持平，为 4X，处于历史 42.6% 分位水平。
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换手率下降：
- 5日次新股换手率均值为 13.0%，处于历史 73% 分位水平，较上周下降 0.8pct。
- 本周近端次新股成交量与成交额均有所下降，分别为 7.9亿股、184.7亿元，较上周减少。
3. 下周新股重点关注：品茗股份、翔宇医疗
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品茗股份（688109.SH）：
- 行业地位：国内工业软件稀缺标的，专注于“数字建造”应用化技术及产品。
- 财务表现：2020年营收 3.8亿元，三年CAGR 37.89%，毛利率 81.85%，净利率 26.1%。
- 核心看点：产品覆盖全面，市场空间广阔，具有较高的技术壁垒。
- 风险提示：依赖国外基础软件开发环境，建筑行业景气度波动。
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翔宇医疗（688626.SH）：
- 行业地位：中国康复医疗器械研发引领者，产品覆盖多个康复领域。
- 财务表现：2020年营收 4.96亿元，三年CAGR 44.84%，毛利率 69.22%，净利率 40.1%。
- 核心看点：全系列康复医疗器械生产能力，行业前景广阔，潜在需求大。
- 风险提示：市场份额较小，与国外厂商仍存在技术劣势。
4. 其他关注新股
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通业科技（300960.SZ）：
- 行业地位：轨道交通设备与运维重要销售商，产品覆盖广泛。
- 财务表现：2020年营收 3.18亿元，三年CAGR 0.66%，毛利率 50.99%，净利率 23.5%。
- 核心看点：经济复苏带动基础交通设施建设，具备较高的市场竞争力。
- 风险提示：客户集中度较高，存货比例偏高。
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深水海纳（300961.SZ）：
- 行业地位：国内管道直饮水产业先行者，专注于工业污水处理和优质供水。
- 财务表现：2020年营收 5.66亿元，三年CAGR 28.59%，毛利率 37.69%，净利率 16.4%。
- 核心看点：污泥处理、管道直饮水市场前景广阔。
- 风险提示：运营项目保底水量或价格变化风险，业绩对赌失败风险。
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元琛科技（688659.SH）：
- 行业地位：专注于过滤材料与烟气净化产品，应用广泛。
- 财务表现：2020年营收 4.58亿元，三年CAGR 19.75%，毛利率 40.95%，净利率 13.7%。
- 核心看点：成长性高，毛利率高于行业平均水平。
- 风险提示：业务结构集中，产品单一，应用领域有限。
风险提示
- 宏观经济风险：市场整体经济环境波动可能影响新股表现。
- 市场流动性风险：市场资金面变化可能对新股交易产生影响。
- 制度变化风险：IPO制度及监管政策变化可能对市场产生不确定性。
总结
本周新股市场呈现显著的涨幅分化，科创板和创业板表现尤为亮眼。下周将有6只新股参与初步询价，其中 品茗股份 和 翔宇医疗 是重点关注对象。近端次新股交易热度有所下降，市场整体回调，换手率、成交量及成交额均出现回落。从财务表现和行业前景来看，部分新股具备较强的竞争力和发展潜力，但同时也面临一定的市场与行业风险。投资者需关注市场动向及个股基本面，合理评估投资风险。
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