深度报告-20220713-国元证券-中式快餐行业深度报告_资本化加速_龙头崛起_48页_4mb

中式快餐行业深度报告总结

核心内容概述

中式快餐行业正处于资本化加速、连锁化率持续提升的阶段。2019年中式快餐市场规模达7557亿元，预计2025年将增长至1.27万亿元。行业主要分为粥饭类、粉面类、捞烫类和面点类四大细分赛道，其中粥饭类规模最大，粉面类次之，捞烫类和面点类市场潜力逐步释放。

主要观点

1. 中式快餐行业增长潜力大：

   • 中国餐饮市场预计在2025年将增长至6.1万亿元，中式快餐占快餐市场70%以上，具备高成长性。
   • 麻辣烫赛道标准化程度高，门店投入小，拓店速度快，CR5为10.2%，集中度高于行业平均。
   • 粥饭类赛道竞争激烈，CR2不足3%，头部品牌通过资本化加速全国扩张。

2. 连锁化率持续提升：

   • 2020年连锁化率为15%，预计2025年将提升至21%。
   • 连锁餐厅在采购、加工、存储和物流方面具备标准化优势，提高抗风险能力。

3. 中式快餐消费特征：

   • 核心消费人群为25-34岁办公人群，68%为办公室上班人群，早餐时段具备增长潜力。
   • 中式快餐注重效率和性价比，平均客单价较低，外卖占比高。

关键信息

市场规模与增速

• 中国餐饮市场2019年规模达4.7万亿元，预计2025年将增至6.1万亿元。
• 中式快餐2019年市场规模达7557亿元，预计2025年将增至1.27万亿元。

品类分布

• 粥饭类：2020年市场规模近3000亿元，占比约40%。
• 麻辣烫类：2020年市场规模1306亿元，占比约17.33%，预计2025年达1973亿元。
• 粉面类：2020年市场规模2153亿元，占比约29%，为第二大赛道。

品牌竞争格局

• 杨国福：麻辣烫赛道龙头，2020年门店数达5238家，CR5为10.2%。
• 乡村基：双品牌运营，主打性价比，2021年门店数达1145家。
• 老娘舅：深耕米饭类产品，2021年门店数为317家，计划未来三年新增300家直营门店。

扩张策略与模式

• 杨国福：采用加盟模式快速扩张，自建四川工厂保障供应链，计划2022-2024年每年开设不少于1000家加盟店。
• 乡村基：专注于直营，2022/2023年计划新开门店90-110/140-160家，其中大米先生向一线和新一线城市拓展。
• 老娘舅：以长三角为核心市场，未来三年计划新增300家门店，扩展至全国。

资本化趋势

• 头部品牌加速资本化进程，乡村基、老娘舅均计划上市，以支持全国扩张。
• 2021年粉面类赛道融资占据首位，和府捞面、陈香贵、五爷拌面等品牌完成多轮融资。

风险提示

• 疫情反复影响经营业绩；
• 食品安全风险；
• 餐厅扩张不及预期；
• 加盟商运营管理风险。

行业发展建议

1. 产品与运营标准化：提升产品一致性，优化门店选址和运营效率。
2. 人才储备与培训体系：建立储备店长培训体系，提升门店运营成熟度。
3. 产品创新与数字化建设：优化产品结构，提高普适性，加强数字化管理。
4. 品牌多元化与年轻化：通过多元化营销策略提升品牌认知度，吸引年轻消费者。

未来展望

中式快餐行业有望在资本化和连锁化趋势下持续增长，尤其在粥饭类和粉面类赛道，新品牌和传统品牌均在积极拓展市场。杨国福、乡村基、老娘舅等龙头企业通过不同的扩张策略和供应链优化，有望进一步巩固行业地位。