20260227-万联证券-农林牧渔行业2025年业绩预告综述_业绩表现分化_预盈率过半_8页_1021kb

农林牧渔行业2025年业绩预告综述总结

核心内容

截至2026年2月26日，农林牧渔行业共有114家A股公司，其中79家发布了2025年业绩预告，披露率为69%，在消费八大行业中排名首位。整体来看，行业利润表现分化，预盈率为57%，在消费八大行业中位列第四。预增与扭亏公司数量均有所增加，亏损公司占比也有所上升，显示出行业内部的不均衡发展。

主要观点

1. 业绩表现分化

• 预盈公司：预计有45家公司盈利，预盈率57%。
• 预增公司：占比由16%提升至19%。
• 扭亏公司：占比13%，显示出部分公司盈利能力有所恢复。
• 亏损公司：首次亏损公司占比由15%上升至20%，持续亏损公司占比由21%上升至23%。

2. 子板块表现

• 种植业：预盈率超过70%，表现最优。
• 动物保健：预盈率67%，表现良好。
• 农产品加工：预增占比由29%提升至46%，但亏损占比由28%上升至38%，表现分化。
• 养殖业：预增占比由5%提升至10%，但亏损占比由20%上升至48%，分化明显。
• 渔业：业绩保持稳健。
• 饲料：预盈率仅46%，表现不佳。
• 林业：所有已披露业绩的公司均预计亏损。

3. 特别关注

• 养殖业在猪价下行周期中加速分化，建议关注具备成本优势的生猪养殖龙头企业。
• 农产品加工与渔业保持相对稳定，而饲料与林业表现疲软。

关键信息

投资建议

• 农林牧渔行业整体表现分化，建议关注表现较好的种植业和动物保健板块。
• 养殖业中具备成本优势的龙头企业有望在行业去产能过程中受益。
• 饲料与林业板块表现不佳，需谨慎对待。

风险提示

• 产业政策变化风险：政策调整可能对行业造成影响。
• 成本上升风险：原材料及运营成本上涨可能压缩利润空间。
• 疫病防控风险：动物疫病可能对养殖业造成冲击。
• 统计偏误风险：业绩数据可能存在偏差，需谨慎解读。

图表说明

• 图表1：消费行业披露率，显示农林牧渔行业披露率最高。
• 图表2：消费行业预盈率，农林牧渔行业预盈率排名第四。
• 图表3：农林牧渔行业业绩预告类型占比，显示预增与扭亏公司占比提升。
• 图表4：农林牧渔行业子板块披露率，除林业外，其余板块披露率均超半数。
• 图表5：农林牧渔行业子板块预盈率，种植业与动物保健表现最佳。
• 图表6：种植业板块业绩预告类型占比，预增与扭亏公司占比提升。
• 图表7：农产品加工板块业绩预告类型占比，预增提升，亏损增加。
• 图表8：养殖业板块业绩预告类型占比，预增提升，亏损大幅增加。
• 图表9：饲料板块业绩预告类型占比，表现最差。
• 图表10：动物保健板块业绩预告类型占比，预增与扭亏公司占比提升。
• 图表11：农林牧渔行业2025年业绩预告披露情况汇总，展示各公司具体数据。

行业投资评级

• 强于大市：行业指数未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过10%。
• 同步大市：行业指数未来6个月内相对沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
• 弱于大市：行业指数未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。

公司投资评级

• 买入：公司未来6个月内相对大盘涨幅超过15%。
• 增持：公司未来6个月内相对大盘涨幅在5%至15%之间。
• 观望：公司未来6个月内相对大盘涨幅在-5%至5%之间。
• 卖出：公司未来6个月内相对大盘跌幅超过5%。

基准指数

• 基准指数：沪深300指数。

证券分析师承诺

• 证券分析师叶柏良具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告。
• 本报告清晰准确地反映了分析师的研究观点，未因报告内容获得任何形式的补偿。

免责条款

• 本报告仅供万联证券客户使用，不构成投资建议。
• 投资者应自主作出投资决策并承担相应风险。
• 本报告基于公开信息撰写，不保证信息的准确性与完整性。
• 报告内容不得被擅自引用、复制、刊登或转载，否则将承担相应法律责任。

万联证券股份有限公司 研究所

• 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦
• 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心
• 深圳福田区深南大道2007号金地中心
• 广州天河区珠江东路11号高德置地广场