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金融工程因子跟踪周报：2025年7月12日

作者：吴先兴
SAC执业证书编号：S1110516120001
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因子IC表现

1. 最近一周

   • 稳定性较好的因子：1月特异度、bp三年分位数、Fama-French三因子1月残差波动率等。
   • 表现较差因子：股息率、季度ROA、季度毛利率等。

2. 最近一月

   • 较优因子：1月特异度、1个月超额收益率波动、Fama-French三因子1月残差波动率。
   • 较差因子：一致预期EPS变动、季度ROA、季度毛利率等。

3. 最近一年

   • 表现突出因子：小市值、1个月反转、Fama-French三因子1月残差波动率等。
   • 落后因子：一年动量、股息率、前五大股东持股比例合计等。

因子多头组合表现

• 近一周累计超额收益：Beta、季度净利润同比增长、季度ROE同比等因子表现良好，对应组合超额收益优于基准。
• 近一月累计超额收益：Beta、1月特异度、1个月超额收益率波动类因子贡献较高的超额收益。
• 近一年累计超额收益：小市值、高频换手类因子表现较好，对比标准化预期外盈利类因子表现平平。

风险提示

• 市场环境变化可能影响因子表现。
• 所有模型基于历史数据，不构成未来收益保证。

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分析师声明：
本报告所有观点基于对公开信息的分析，不构成投资建议。