20160426-中国银河-食品饮料行业每日动态_老白干电商设立,今年目标26._5亿_24页_2mb

报告摘要

本文档主要围绕2015年及2016年第一季度部分食品饮料类上市公司及行业动态，涵盖业绩表现、公司公告、行业趋势、市场变化等多方面内容。同时，还涉及葡萄酒行业和乳饮行业的相关数据与政策变化，以及部分企业的新业务布局和战略调整。

三元股份：2015年营业收入增长0.35%，营业利润增长122.83%，净利润增长43.68%；2016年第一季度营业收入增长2.69%，营业利润增长94.00%，净利润增长134.21%。
惠泉啤酒：2015年营业收入下降9.34%，营业利润下降1.82%，净利润下降29.08%；2016年第一季度营业收入增长12.35%，营业利润下降10.35%，净利润下降8.71%。
顺鑫农业：2016年第一季度营业收入增长12.35%，营业利润下降10.35%，净利润下降8.71%。
洽洽食品：2016年第一季度营业收入增长13.02%，营业利润增长35.80%，净利润增长38.29%。
三全食品：2016年第一季度营业收入增长5.19%，营业利润下降50.23%，净利润下降28.20%。
伊利股份：全资子公司伊利国际向瀛德控股转让辉山乳业145,202,000股普通股，若在2016年4月30日前付款，转让价格为2.86港币/股；若在2016年5月31日前付款，转让价格为2.90港币/股。

行业现状：近八成上市酒企存货上升，白酒行业自2012年以来出现严重产能过剩，导致库存积压。
库存问题：酒企为维护价格体系，采取提价、控量保价、回购产品等策略，加剧库存压力。
业绩分化：白酒行业呈现“强者越强，弱者越弱”的趋势。茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒、古井贡酒等龙头企业表现强劲，部分企业如老白干在混改后实现业绩提升。
老白干：2016年目标实现主营业务收入26.5亿元，设立电商公司，筹划并购，实际控制人变更。
泸州老窖：2015年业绩强势反转，2016年一季度有望继续增长，管理层实施多项战略措施。

跨境电商政策：进口葡萄酒被纳入跨境电商清单，关税全免，增值税和消费税按70%征收，但对传统渠道影响有限。
山东葡萄酒进口：2016年一季度山东口岸葡萄酒进口量同比增长34.1%，一般贸易方式占主导，民营企业进口占比超80%，智利和欧盟为主要来源地。
全球葡萄酒数据：2015年全球葡萄园面积增至753.4万公顷，葡萄酒产量达274.4亿升，消费趋于稳定。中国葡萄种植面积全球第二，意大利仍是全球最大产酒国，美国为最大消费国。