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医药行业周报总结（2018.10.22-2018.10.26）

核心内容概述

本周医药行业整体表现优于市场，中信医药指数上涨1.23%，沪深300指数上涨0.26%，跑输指数0.97%。行业板块中，房地产板块表现最佳（7.92%），而医药子板块则呈现分化，化学原料药涨幅最大（2.66%），中药饮片跌幅最大（-15.81%）。医药流通、中成药、化学制剂等板块相对稳定，但生物医药、医药器械、医疗服务等板块仍面临下行压力。

主要观点

• 市场表现：医药板块整体上涨，但子板块差异显著，部分个股表现突出。
• 国际动态：多个新药和疗法获得批准，如欧洲首个治疗HAE的单抗药物Takhzyro、赛诺菲/再生元的Dupixent新增哮喘适应症、罗氏的Xofluza获批用于流感治疗、Seqirus的4价疫苗Afluria扩大适用人群、基因编辑疗法有望治疗罕见病ATTR。
• 国内政策：国家发布新版基本药物目录，增加药品种类，优化结构，推动基本药物的全面配备和优先使用；深圳出台高值耗材集中采购政策，要求采购成本下降25%以上；广东省明确禁止中成药和辅助用药处方外流，对DTP药房形成制约。
• 公司动态：九强生物与法国ELITEchGROUP签署战略合作意向书；广生堂的GST-HG161抗肝癌药物获得临床试验批件；瑞康医药拟转让部分应收账款发行资产支持证券；恒瑞医药的盐酸伊立替康注射液进入优先审评程序。

关键信息

一、市场表现

• 中信医药指数：本周上涨1.23%，优于沪深300指数。
• 涨幅前五股票：黄山胶囊（+17.17%）、海利生物（+14.90%）、大博医疗（+14.30%）、辅仁药业（+14.05%）、透景生命（+13.89%）。
• 跌幅前五股票：宜华健康（-17.93%）、康美药业（-17.78%）、基蛋生物（-17.12%）、我武生物（-14.52%）、通化东宝（-13.18%）。

二、行业要闻

1. 国际行业动态

• Takhzyro：欧洲首个治疗HAE的单抗药物，即将上市，用于12岁及以上患者。
• Dupixent：赛诺菲/再生元的抗炎药新增哮喘适应症，预计2024年全球销售额达80.58亿美元。
• Xofluza：罗氏的超级流感药，获批用于12岁及以上患者，具有快速抗病毒效果。
• Afluria® Quadrivalent：Seqirus的4价疫苗扩大适用人群至6个月及以上儿童。
• 基因编辑疗法：Intellia Therapeutics在ATTR治疗中取得进展，CRISPR疗法可能持续6个月有效。

2. 国内行业动态

• 国家基本药物目录（2018年版）发布：新增685种药品，包括12种肿瘤用药和22种儿童用药，优化药品结构。
• 深圳高值耗材采购政策：要求高值耗材采购成本下降25%以上，低值耗材下降10%以上。
• 广东省处方外流政策：禁止中成药和辅助用药处方外流，规范外购药物管理。

三、公司公告

• 九强生物：与ELITEchGROUP签署战略合作意向书，拓展国际市场。
• 广生堂：GST-HG161抗肝癌靶向药物获临床试验批件，具有Best-in-Class潜力。
• 瑞康医药：拟发行资产支持证券，以应收账款为基础资产，改善财务状况。
• 恒瑞医药：盐酸伊立替康注射液进入优先审评程序，预计未来将加快上市进程。

四、投资策略

• 国家政策持续推动医药行业改革，包括药品一致性评价、优先审评目录、两票制改革等。
• 精准医疗和细胞免疫技术快速发展，为行业带来新机遇。
• 新版医保目录为药品带来成长空间，国产医疗器械在健康中国战略下加速整合上下游产业链。

五、风险提示

1. 医药政策变化风险：政策调整可能影响行业格局和企业运营。
2. 药品降价超预期风险：医保控费和集采政策可能带来价格压力。
3. 产品安全事故风险：药品或医疗器械出现安全问题可能对市场信心造成打击。

总结

本周医药行业整体表现稳健，政策推动与创新药研发成为行业发展的主要动力。国际上，多个创新药物和疗法获得批准，显示全球医药研发的积极进展。国内政策持续优化药品目录和耗材采购机制，推动行业规范化发展。公司层面，九强生物、广生堂、瑞康医药、恒瑞医药等企业均有重要公告，涉及国际合作、临床试验、资产证券化及优先审评等。未来，随着政策支持、技术创新和市场需求增长，医药行业有望迎来更多发展机遇，但需警惕政策变化、价格调整及产品安全等风险。