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医药行业周报总结 (2018.2.5-2018.2.9)

核心内容概述

本周医药行业整体表现弱于沪深300指数，中信医药指数下跌6.85%，而沪深300指数下跌10.08%，跑赢指数3.23%。医药子板块普遍下跌，其中化学制剂和医疗服务跌幅较大，分别为7.86%和7.83%。部分个股表现突出，如博济医药、海普瑞、塞力斯、金河生物、康德莱涨幅居前，而润都股份、卫信康、泰合健康、迦南科技、济民制药跌幅显著。

主要观点

• 市场表现：医药板块整体承压，但相对沪深300指数仍有一定抗跌能力。
• 政策动向：国家持续推动医药行业改革，包括药品一致性评价、优先审评目录、两票制等，进一步促进医药行业整合与创新。
• 行业动态：
  • 国际动态：FDA批准多项新药与新技术，如Gilead的HIV-1治疗药物Biktarvy、Allergan的偏头痛新药Ubrogepant等，显示出全球医药行业在抗病毒和神经疾病治疗领域的发展趋势。
  • 国内动态：甘肃和贵州分别推出“两票制”票据查询模块和耗材零加成政策，推动医药流通和医疗服务价格改革；同时，国家发布药品网络销售监督管理办法，强调线上线下一致监管，促进医药电商规范化发展。
• 公司公告：多家公司发布激励计划和产品获批公告，如广生堂、普利制药、科伦药业和迪瑞医疗，显示出企业在推动研发和员工激励方面的积极动作。

关键信息

1. 市场表现

• 中信医药指数：本周下跌6.85%。

• 沪深300指数：本周下跌10.08%。

• 医药子板块：

  • 化学原料药：-6.80%
  • 化学制剂：-7.86%
  • 中药饮片：-1.69%
  • 中成药：-6.35%
  • 生物医药：-7.05%
  • 医药流通：-6.18%
  • 医药器械：-6.76%
  • 医疗服务：-7.83%

• 涨幅前五：博济医药（+2.96%）、海普瑞（+2.59%）、塞力斯（+2.14%）、金河生物（+1.25%）、康德莱（+1.23%）。

• 跌幅前五：润都股份（-26.32%）、卫信康（-23.94%）、泰合健康（-22.38%）、迦南科技（-19.01%）、济民制药（-19.00%）。

2. 行业要闻

国际动态

• FDA批准Gilead新药：Biktarvy获批用于HIV-1感染治疗，具有更好的疗效和安全性。
• 葛兰素史克疫苗获突破性疗法认定：Bexsero成为全球首个获两次突破性疗法认定的疫苗。
• 液体活检市场增长：预计2021年全球液体活检市场将达到17.5亿美元。
• 纳米氧化铁用于IDA治疗：Feraheme获FDA批准用于成人IDA治疗，适用范围扩大。
• Allergan偏头痛新药试验结果积极：Ubrogepant在3期临床试验中显示良好疗效和安全性。

国内动态

• 甘肃“两票制”票据查询模块上线：从2018年3月1日起试运行，覆盖所有三级医疗机构及部分公立医疗机构。
• 贵州拟推出耗材零加成政策：旨在降低医疗成本，优化医疗服务价格结构。
• 药品网络销售监管办法发布：明确线上线下一致监管原则，规范网售药品行为。
• 药店分类分级管理调整：由三类三级调整为二类三级，简化管理流程，提高效率。

3. 公司公告

• 广生堂：发布2018年股票期权激励计划，拟授予398.30万份股票期权，行权价格29.28元/股。
• 普利制药：获得荷兰依替巴肽注射液上市许可，用于急性冠状动脉综合症治疗。
• 科伦药业：草酸艾司西酞普兰片首家通过一致性评价，用于治疗抑郁和惊恐障碍。
• 迪瑞医疗：发布第一期员工持股计划，信托计划规模上限为10,500万元，可购买约270.13万股股票。

4. 投资策略

• 政策驱动：国家政策推动医药行业持续改革，加速药品一致性评价和创新药研发。
• 行业趋势：精准医疗和细胞免疫技术快速发展，新版医保目录带来药品增长空间。
• 医疗器械：在“健康中国”战略下，国产医疗器械向大诊断产业整合发展。
• 流通整合：两票制推动医药流通领域集中度提升，优化行业结构。

5. 风险提示

• 医药政策变化风险：政策调整可能对行业格局产生影响。
• 药品降价超预期风险：药品价格下降可能压缩企业利润空间。
• 高估值风险：部分医药企业估值较高，存在市场回调风险。

投资评级定义

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• 祝琳琪：执业证书号 S1490516090004，电话 010-85556198，邮箱 zhulinqi@hrsec.com.cn

图表目录

• 图表1：板块相对表现
• 图表2：本周涨跌幅前五的股票