20211203-国金证券-基金分析专题报告_顺应产业东风_掘金专精特新_30页_3mb

新能源主题指数基金研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了新能源主题指数基金及被动指数型基金的市场情况，重点围绕光伏、电池及新能源汽车三大细分领域展开，探讨其投资价值、行业分布、财务指标、流动性及风险收益特征。

主要观点

• 新能源产业背景：全球“双碳”目标推动新能源产业发展，各国纷纷制定碳中和政策，清洁可再生能源如光伏、风电、氢能等成为投资热点。
• 光伏行业主题指数：目前市场仅有1只光伏行业主题指数基金，规模达313.46亿元，覆盖光伏全产业链，集中度较高，盈利状况良好。
• 电池行业主题指数：市场有7只电池行业主题指数基金，合计规模36.66亿元，主要关注新能源汽车动力电池及储能领域，其中CS电池指数包含部分光伏逆变器相关标的。
• 新能源汽车行业主题指数：市场共有24只新能源汽车主题指数基金，合计规模507.33亿元，覆盖新能源汽车全产业链，其中CS新能车指数规模最大，且综合表现更优。
• 宽新能源主题指数：共有8只基金，合计规模41.26亿元，覆盖光伏、风电、新能源汽车等全产业链，以大盘股为主，流动性较好，估值较高。

关键信息

光伏行业主题指数特征

• 规模与分布：13只基金，合计规模313.46亿元，全部对标中证光伏产业指数。
• 行业分布：光伏设备占58.93%，其它专用机械占13.14%，高压设备和新能源发电分别占5%。
• 估值与流动性：当前PE（TTM）处于历史高位附近，流动性强，换手率持续上升。
• 财务表现：净利润和ROE逐年增长，2021年三季度ROE达10%以上，盈利质量高。

电池行业主题指数特征

• 规模与分布：7只基金，合计规模36.66亿元，主要跟踪新能源电池指数和CS电池指数。
• 行业分布：新能源电池指数侧重动力电池产业链，CS电池指数包含部分光伏逆变器相关标的。
• 估值与流动性：PE（TTM）处于中高位，流动性强，换手率较高。
• 财务表现：净利润和ROE增长稳定，部分标的如赣锋锂业、天赐材料等表现出色。

新能源汽车行业主题指数特征

• 规模与分布：24只基金，合计规模507.33亿元，主要跟踪CS新能车指数、智能电车指数等。
• 行业分布：覆盖新能源汽车全产业链，部分指数如CS智汽车指数更多关注汽车零部件和软件开发。
• 估值与流动性：PE（TTM）处于中位上方，流动性强，换手率高于市场指数。
• 财务表现：净利润和ROE增长显著，尤其是CS新能车指数表现突出。

宽新能源主题指数特征

• 规模与分布：8只基金，合计规模41.26亿元，主要跟踪中证新能、国证新能和新能源指数。
• 行业分布：光伏设备、储能设备、电池材料、整车等均有覆盖，呈现综合性。
• 估值与流动性：PE（TTM）处于中位上方，流动性强，换手率高于市场指数。
• 财务表现：净利润和ROE逐年增长，新能源指数ROE表现更优。

指数基金推荐

• 光伏行业：华泰柏瑞中证光伏产业ETF、银华光伏50ETF、天弘中证光伏产业ETF等。
• 电池行业：广发国证新能源车电池ETF、招商中证电池主题ETF等。
• 新能源汽车行业：华夏中证新能源汽车ETF、富国中证新能源汽车A、国泰中证新能源汽车ETF等。

风险提示

• 市场风险：国内外疫情反复、经济复苏不达预期、货币政策退出过快等可能导致市场大幅波动。
• 行业风险：光伏、电池、新能源汽车等产业面临原材料价格波动、技术更新换代、政策变动等风险。

总结

新能源主题指数基金作为跟踪新能源产业链的被动型产品，具备良好的成长性与投资价值。在政策支持与市场需求的双重驱动下，光伏、电池及新能源汽车行业主题指数基金表现出强劲的盈利能力和较高的流动性。投资者可关注中证光伏产业指数、CS新能车指数等，以把握新能源产业的发展机遇。同时，需注意市场波动及行业风险，合理配置资产。