20250808-中航期货-铜产业链周度报告_19页_952kb

报告分析了铜产业链的最新情况，重点涵盖宏观经济影响、基本面数据、多空因素及后市展望。

• 宏观方面，美国7月非农就业数据低于预期，失业率上升，提升降息预期，但关税影响可能限制9月降息空间。国内政治局会议后市场情绪冷却，短期观望为主。

• 基本面：铜精矿TC指数小幅上涨至-42.5美元/干吨，智利铜矿事故影响产量恢复。中国7月电解铜产量环比增3.47%，库存小幅下降，但进口铜增加。铜价支撑位77000，短期维持震荡。

• 多空因素：多方因素包括美联储降息预期升温；空方因素包括库存回升、铜消费平淡。

• 后市研判：短期铜价震荡，等待旺季消费验证；关注光伏产能整合和焦煤政策落地，汽车销量增长可能拉动铜需求，地产和家电消费偏弱。

总体上，铜市场呈现短期震荡格局，无明显趋势。