公用事业行业动态报告：发改委发文煤炭保供应，当前煤价高位电企补库存意愿较弱-20170925-东北证券-12页-1mb

报告摘要

公用事业行业分析报告总结

核心内容概述

本报告为东北证券发布的公用事业行业分析，重点分析了9月份行业动态、市场表现及政策影响。报告指出，当前煤价高位运行，电力企业补库存意愿较弱，行业面临一定的供需矛盾。同时，新能源、水电、风电、核电、燃气等子行业均有不同动态，涉及政策推动、项目进展、市场交易及公司公告等多方面内容。

主要观点

政策动态：发改委发文强调保障重点地区发电供暖煤炭供应，加快推进优质产能释放，同时要求发电企业提前做好燃料采购与储存。此外，多地发布节能减排及能源发展规划，推动绿色能源发展。
市场表现：电力与公用事业板块整体表现不佳，CS电力与公用事业指数下跌0.81%，跑输沪深300指数。市盈率和市净率方面，燃气、火电、电网板块均高于沪深300。
行业数据：环渤海动力煤价格指数连续三周上涨，达到586元/吨，为5月份以来最高。六大发电集团沿海电厂库存持续下滑，可用天数降至14天，显示电力企业补库存意愿较弱。
子行业动态：
- 火电：9月为传统淡季，但煤价仍上涨，反映煤炭供应偏紧。
- 水电：中国电建中标马里古伊那水电站项目，标志着项目进入实质性施工阶段。
- 风电：深远海漂浮式风电技术研究取得进展，助力海上风电开发。
- 核电：华龙一号海外首堆项目进展顺利，第三台蒸汽发生器成功吊装。
- 光伏：8月新增太阳能发电装机3.36GW，全年新增装机量显著增长。
- 燃气：丽水市开展煤气作业安全检查，计划年底前淘汰所有一段式煤气发生炉。
重点公司公告：
- 三峡水利：使用7500万元闲置募集资金进行现金管理。
- 长源电力：转让关闭退出产能指标，金额达6900万元。
- 新能泰山：筹划重大资产重组，申请继续停牌。
- 东方能源：与平山县政府签订新增风电项目合作框架协议。
- 皖能电力：安徽省燃煤发电上网电价上调1.51分/千瓦时。
- 大唐电力：非公开发行A股股票预案修订。
- 湖南发展：参与认购健康产业并购基金。
- 上海电力：重大资产购买交割完成，资产重组事项获审核通过，股票复牌。
- 大众公用：参股基金获得私募投资基金备案证明。

关键信息

投资建议

增持：浙能电力、华能国际
买入：三峡水利、桂冠电力、百川能源、长江电力

风险提示

煤电去产能进度不及预期
电力供需形势恶化
“煤改气”政策效果不及预期

下周大事提醒

2017年9月29日：节能风电限售股份上市流通
2017年10月9日：重庆燃气限售股份上市流通
2017年10月12日：华电能源股东大会现场会议登记起始
2017年10月13日：华电能源股东大会互联网投票起始及召开

行业数据跟踪

环渤海动力煤价格：9月20日为586元/吨，环比上涨3元/吨，同比上涨5.78%
秦皇岛港煤炭库存：截至9月22日为562.50万吨，同比增长107.95%
六大发电集团库存：合计1013.37万吨，同比下降12.57%
日均耗煤量：环比上升2.31%，同比上升33.06%

图表说明

图1：各行业本周涨跌幅
图2：各行业年初以来涨跌幅
图3：2014年以来各子行业市盈率变化
图4：2014年以来各子行业市净率变化
图5：公用事业各子版块涨跌幅
图6：环渤海动力煤价格指数变动
图7：秦皇岛港煤炭库存变化

投资评级说明

投资评级	定义
买入	未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上
增持	未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间
中性	未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间
减持	未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间
卖出	未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上