20171031-东北证券-公用事业_发改委开展煤价巡查_发文促进水电消纳_13页_1004kb

公用事业行业动态报告总结

核心内容

本报告发布于2017年10月31日，主要聚焦于公用事业行业的政策动态、市场表现、行业数据跟踪及重点公司公告。报告指出，发改委针对煤炭价格进行了巡查，以确保市场稳定，并推动水电消纳政策，优化区域电力资源配置。同时，报告分析了电力与公用事业板块的市场走势及各子行业表现，并对部分重点公司进行了业绩分析和投资建议。

主要观点

• 煤炭价格调控：发改委要求各地对煤炭市场价格进行巡查，重点打击恶意囤煤和捏造涨价信息的行为，旨在稳定煤炭价格，防止其过高或过快上涨。
• 水电消纳政策：发改委与能源局联合发文，推动西南地区水电外送能力提升，促进水电与载能企业专线供电试点，形成市场化和价格机制，以解决四川、云南等地的弃水问题。
• 电力市场表现：2017年10月23日至27日期间，电力与公用事业板块小幅上涨0.23%，整体表现弱于沪深300指数。子行业中，燃气、火电、电网板块分别下跌1.3%、0.38%、0.79%，而水电板块微涨0.81%。
• 行业数据：环渤海动力煤价格在10月25日为582元/吨，环比下跌1元，同比增长1.85%。秦皇岛港煤炭库存为705万吨，同比增长64.14%。六大电企合计煤炭库存约1115.97万吨，同比减少7.63%，环比增加16.57%。日均耗煤量环比下降3.99%，同比增加3.14%。
• 重点公司建议：建议关注浙能电力、华能国际、百川能源等公司，认为其在区域供需改善、业绩预期提升等方面具备投资价值。
• 风险提示：包括煤电去产能进度不及预期、电力供需形势恶化以及“煤改气”政策实施效果不达预期等。

关键信息

重点公司及财务表现

重点政策动态

• 煤价调控：发改委开展煤价巡查，打击恶意囤煤和编造涨价信息行为，推动煤炭价格回落至绿色区间。
• 水电消纳：发改委与能源局发文促进西南地区水电外送，提升送电能力，优化电力资源配置。
• 环保政策：山西长治、武汉等地出台政策限制燃煤电厂建设，推动超低排放改造，加强环保治理。
• 清洁能源发展：四川发布“十三五”工业绿色发展规划，鼓励发展高效节能、大气与水污染治理、光伏等绿色产业。

子行业动态

• 火电：受煤价上涨影响，火电企业整体亏损，业内预期煤电联动政策将在年底启动，以缓解成本压力。
• 水电：三峡水库成功实现175米试验性蓄水，为水电消纳提供支持。
• 风电：上海电气进军广东海上风电市场，助力风电行业发展。
• 核电：俄罗斯首座海上浮动核电站即将投入使用，国内公司也推动海洋核动力技术发展。
• 光伏：天合光能私有化途中遭遇减持，影响市场信心。
• 燃气：北方地区天然气工业用户面临供应紧张，中石油限气，LNG价格上升。

重点公司公告

• 深南电A：第三季度净利润大幅增长，但前三季度净利润同比减少。
• 梅雁吉祥：净利润大幅增长，主要受益于投资收益。
• 华能国际：前三季度净利润大幅下降，主要受煤价上涨影响。
• 川投能源：前三季度净利润增长显著，主要得益于参股公司盈利提升。
• 其他公司：多数公司前三季度净利润同比减少，部分因成本上升或收入下降。

下周大事提醒

• 多家重点公司（如大唐发电、广州发展、华电能源等）将披露2017年三季报，投资者可关注其业绩表现及市场反应。

投资建议

• 建议关注浙能电力（区域电力龙头，浙江供需向好）、华能国际（火电龙头，业绩存在改善预期）、百川能源（京津冀煤改气标的）。
• 风险提示包括：煤电去产能进度不及预期、电力供需形势恶化、煤改气政策实施效果不达预期。

分析师信息

• 龚斯闻：东北证券电力公用事业分析师，具备丰富的行业研究经验。
• 高兴：研究助理，拥有电力设备行业工作经验，协助分析师完成报告。

投资评级说明

行业投资评级

• 优于大势：未来6个月内，行业指数收益将超越市场平均收益。

总结

本报告全面分析了公用事业行业在2017年10月的市场动态与政策走向，指出发改委对煤炭价格的调控与水电消纳政策的推进是行业发展的关键。同时，对重点公司进行了财务表现分析，并提出了投资建议。整体来看，公用事业行业面临一定的成本压力与政策调整，但部分企业因区域供需改善、环保政策支持等因素具备投资价值。