20170925-东北证券-公用事业行业动态报告_发改委发文煤炭保供应_当前煤价高位电企补库存意愿较弱_12页_1013kb

公用事业行业分析总结

核心内容

本报告发布于2017年9月25日，分析了公用事业行业的最新动态，包括政策变化、市场表现、行业数据及重点公司公告。整体来看，行业面临煤价高位运行、电力企业补库存意愿弱、新能源发展加速等多重因素影响，同时政策层面加强了对煤炭、电力、燃气等子行业的监管与支持。

主要观点

• 煤价高位运行：环渤海动力煤价格指数持续上涨，9月20日达到586元/吨，为5月份以来最高点，反映出煤炭供应偏紧。
• 电力企业库存下滑：六大发电集团沿海电厂煤炭库存从7月的1290万吨降至9月22日的1013.37万吨，可用天数降至14天，显示电力企业补库存意愿较弱。
• 供需背离现象：尽管8月火电发电增速有所回落，但六大发电集团沿海电厂日均耗煤量仍保持增长，反映出不同区域用电增速的分化。
• 政策支持：发改委发文强调保障重点地区发电供暖煤炭供应，推动优质产能释放，同时鼓励清洁能源与火电协同运行。
• 新能源发展：风电、光伏等子行业在政策和技术支持下持续推进，如深远海漂浮式风电技术研究和马里古伊那水电站项目启动。
• 行业风险提示：包括煤电去产能进度不及预期、电力供需形势恶化、“煤改气”政策执行不及预期等。

关键信息

一、行业数据跟踪

• 环渤海动力煤价格指数在9月20日上涨至586元/吨，环比上涨3元/吨，同比上涨5.78%。
• 秦皇岛港煤炭库存为562.50万吨，同比增长107.95%，但较2015年同期下降7.33%。
• 六大发电集团沿海电厂煤炭库存合计1013.37万吨，环比下降4.66%，同比降低12.57%。
• 六大发电集团沿海电厂日均耗煤量环比上升2.31%，同比上升33.06%。

二、重点公司公告

• 三峡水利：使用7500万元闲置募集资金购买银行结构性存款产品，预期年化收益率4.15%。
• 长源电力：转让60万吨/年的关闭退出产能指标给关联方，交易单价115元/吨，总金额6900万元。
• 新能泰山：因筹划重大资产重组申请继续停牌，预计不超过1个月。
• 东方能源：与平山县政府签订新增风电项目合作框架协议，拟投资约17亿元，总装机容量20万千瓦。
• 皖能电力：安徽省燃煤发电机组上网电价每千瓦时提高1.51分钱，调价自2017年7月1日起执行。
• 大唐电力：非公开发行A股股票预案修订，募集资金总额调减为833,400万元。
• 湖南发展：参与认购健康产业并购基金份额，基金首期规模15亿元。
• 上海电力：重大资产重组事项获得审核通过，股票于9月22日复牌。

三、投资建议

• 增持：浙能电力、华能国际。
• 买入：三峡水利、桂冠电力、百川能源、长江电力。

四、下周大事提醒

• 2017年9月29日：节能风电限售股份上市流通。
• 2017年10月9日：重庆燃气限售股份上市流通。
• 2017年10月12日-13日：华电能源股东大会召开及相关投票登记。

行业趋势与展望

• 煤价高位运行对电力企业业绩形成压力，但政策支持下，优质产能释放和清洁能源发展可能带来行业结构优化。
• 随着“煤改气”政策推进，燃气行业或将受益，但需关注政策执行力度。
• 新能源技术发展如深远海漂浮式风电、光伏新增装机等，为行业带来增长机遇。
• 电力企业库存管理及燃料采购策略将影响行业未来走势，需关注供需变化及政策导向。