20250402-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb
报告摘要
焦煤焦炭早报（2025-4-2）总结
核心内容概述
本报告分析了2025年4月2日焦煤与焦炭市场的基本面、价格走势、库存情况及市场预期，提供了对短期走势的判断与操作建议。
焦煤市场分析
基本面
- 焦煤供应基本稳定，除个别矿井停产外，其余煤矿维持正常生产。
- 煤价回调至低位，下游市场及贸易商开始补库，导致线上竞拍情况改善，流拍率偏低，溢价增多，市场情绪有所提振。
- 市场整体以小幅调整为主，供需关系趋于平衡。
基差
- 现货市场价为1080元/吨，基差为72元，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
库存
- 焦煤总样本库存为1855万吨，较上周增加29.6万吨，库存水平偏高，对价格形成压力。
盘面
- 价格在20日线下方，技术面偏空。
主力持仓
- 焦煤主力净空，且空头增加，显示市场看空情绪。
市场预期
- 焦钢企业开工水平稳定，原料煤库存不高，仍有补库需求，但对高价煤采购仍显谨慎。
- 下游企业利润空间有限，部分企业仍保持谨慎心态。
- 预计短期焦煤价格将弱稳运行。
利多因素
- 铁水产量上涨
- 供应难以明显增加
利空因素
- 焦钢企业采购放缓
- 钢材价格疲软
焦炭市场分析
基本面
- 焦企开工率维持平稳，中间贸易商积极询货，钢厂补库需求释放，订单情况较好。
- 厂内焦炭库存持续去化，市场供应偏紧。
- 原料端焦煤价格上涨，成本支撑增强。
基差
- 现货市场价为1520元/吨，基差为-128元，现货贴水期货，显示市场对期货的偏好。
库存
- 焦炭总样本库存为952.9万吨，较上周增加9.3万吨，库存水平偏高。
盘面
- 价格在20日线下方，技术面偏空。
主力持仓
- 焦炭主力净空，且空头增加，显示市场看空情绪。
市场预期
- 原料煤价格上涨进一步夯实焦炭成本支撑，但入炉煤成本上升导致焦企利润空间收窄。
- 随着亏损增加，焦炭供应或有所减量。
- 下游需求回暖，焦炭库存持续出清，市场供需基本平衡。
- 预计短期焦炭价格将暂稳运行。
利多因素
- 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
利空因素
- 钢厂利润空间受挤压
- 补库需求已有部分透支
价格走势
焦煤港口现货价格
- 主焦煤（K4）：河北1060元/吨，山东1080元/吨
- 1/3焦煤（GJ）：河北970元/吨，山东950元/吨
- 肥煤（Elga）：河北980元/吨，山东1010元/吨
- 肥煤（伊娜琳）：河北1050元/吨，山东1090元/吨
- 废煤（K10）：河北1000元/吨，山东1010元/吨（货少）
- 1/3焦煤（GZH）：河北950元/吨，山东950元/吨（货少）
- 主焦煤（贡耶拉）：河北1380元/吨，山东1380元/吨
- 主焦煤（OD）：河北1200元/吨，山东1200元/吨（无货）
- 主焦煤（多尼亚）：河北1300元/吨，山东1300元/吨（无货）
- 主焦煤（鹿景）：河北1250元/吨，山东1250元/吨（无货）
- 主焦煤（斯坦达）：河北1380元/吨，山东1380元/吨（无货）
- 主焦煤（瑞文）：河北1310元/吨，山东1310元/吨（无货）
- 主焦煤（普瑞）：河北1350元/吨，山东1300元/吨
焦炭港口现货价格
- 贸易出库：准一级冶金焦1370元/吨，一级冶金焦1470元/吨（日照港、青岛港、天津港均有上涨）
- 工厂平仓：二级冶金焦1290元/吨，准一级冶金焦1390元/吨，一级冶金焦1490元/吨（山西产）
库存情况
焦煤库存
- 焦煤港口库存为362.7万吨，较上周减少13.7万吨
- 独立焦企库存为729.6万吨，较上周增加38.4万吨
- 钢厂库存为762.7万吨，较上周增加4.9万吨
焦炭库存
- 焦炭港口库存为215.1万吨，较上周增加7万吨
- 独立焦企库存为69.7万吨，较上周减少3万吨
- 钢厂库存为668.1万吨，较上周增加5.3万吨
其他关键指标
洗煤厂原煤库存
- 中国样本洗煤厂原煤库存周数据（图示）
洗煤厂精煤库存
- 中国样本洗煤厂精煤库存周数据（图示）
洗煤厂精煤产量
- 中国样本洗煤厂精煤日均产量周数据（图示）
焦炉产能利用率
- 全国230家独立焦企产能利用率为71.6%，较上周增加0.4%
吨焦平均盈利
- 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-50元，较上周增加2元
焦炭日均产量
- 全国独立焦化企业日均产量周数据（图示）
焦炭月度产量
- 焦炭当月产量数据（图示）
高炉开工率
- 国内247家企业的高炉开工率（图示）
铁水产量
- 铁水产量数据（图示）
价差分析
焦煤价差
- 焦煤01-05价差（图示）
- 焦煤05-09价差（图示）
- 焦煤09-01价差（图示）
焦炭价差
- 焦炭01-05价差（图示）
- 焦炭05-09价差（图示）
- 焦炭09-01价差（图示）
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