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政策紧跟“稳字当头”的主基调 - 2026年1月19日股指期货早报总结

核心内容

2026年1月19日的股指期货早报指出，市场整体面临外部地缘政治与贸易摩擦加剧以及国内监管趋严的双重压力。政策层面强调“稳字当头”，旨在防止市场大起大落，鼓励基本面稳健的公司，同时对概念炒作和无实质支撑的个股进行监管。

主要观点

外围市场动态

• 地缘政治与贸易摩擦：特朗普威胁对欧洲8国加征关税，引发欧盟多国考虑对930亿欧元输欧美商品加税。此举加剧了市场不确定性，可能对全球贸易造成影响。
• 美国国内动态：特朗普计划宣布下一任美联储主席人选，该人事变动可能影响市场风险偏好。
• 市场反应：黄金价格上涨，美纳指期货跳空下跌，市场避险情绪升温。
• 国际局势：伊朗局势紧张，美国与伊朗、俄罗斯等国家展开外交与军事互动，增加地缘政治风险。

国内市场动态

• 监管加强：证监会召开会议，明确坚持“稳字当头”，打击市场过度炒作和操纵行为，防止市场剧烈波动。
• 市场表现：A股上周17连阳后，监管层主动降温，周三午盘两融比例上调，周四结构性降息，周五证监会会议表态，市场情绪受到压制。
• 具体事件：证监会立案调查容百科技重大合同公告涉嫌误导性陈述，显示对市场行为的严格监管。

关键信息

期货市场表现

• 上证50：IH2601合约收盘价3,081.4，结算价3,081.8，下跌-23.2，跌幅-0.75%；IH2602合约收盘价3,084.4，结算价3,078.4，下跌-23.4，跌幅-0.54%。
• 沪深300：IF2601合约收盘价4,737.0，结算价4,736.8，下跌-15.0，跌幅-0.32%；IF2602合约收盘价4,725.8，结算价4,723.6，下跌-25.8，跌幅-0.54%。
• 中证500：IC2601合约收盘价8,239.0，结算价8,239.2，上涨21.6，涨幅0.26%；IC2602合约收盘价8,227.0，结算价8,217.6，上涨7.0，涨幅0.09%。
• 中证1000：IM2601合约收盘价8,241.6，结算价8,242.0，下跌13.2，跌幅-0.16%；IM2602合约收盘价8,225.0，结算价8,209.2，下跌15.8，跌幅-0.19%。

市场风格影响

• 上证50：周期板块贡献最大，但整体表现疲软。
• 沪深300：成长板块贡献显著，但金融板块表现较差。
• 中证500：成长板块对指数贡献最大，整体市场风格偏成长。
• 中证1000：成长板块占比高，但整体表现略弱。

流动性与市场情绪

• 成交量与持仓变化：整体市场成交量小幅下降，持仓量也有所减少，显示市场情绪趋于谨慎。
• 两融余额与净买额：两融余额变化不大，但净买额占A股成交额比例下降，市场融资情绪减弱。

未来展望

市场走势预期

• 本周上半周市场情绪仍受压制，需谨慎对待。
• 下半周市场或逐步回暖，但需关注外围消息对市场的潜在影响。

风险提示

• 外围地缘政治与贸易摩擦可能继续扰动市场情绪。
• 国内监管趋严，概念炒作与基本面不匹配的个股风险加大。

创元研究团队

股指期货研究员

• 刘钇含：专注于股指期货研究，善于宏观基本面分析，把握行业与风格轮动。

其他研究团队

• 宏观金融组：包括刘钇含、金芸立、何燚、崔宇昂等，分别专注于股指、国债、贵金属、集运产业链等。
• 有色金属组：夏鹏、田向东、李玉芬、吴开来、余烁等，专注于铝、铜、锂资源、铅锌、新能源产业链等。
• 黑色建材组：陶锐、韩涵、安帅澎等，专注于钢材、玻璃、纯碱等。
• 能源化工组：高赵、白虎、常城、母贵煜等，专注于原油、PX-PTA、甲醇、尿素等。
• 农副产品组：张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿等，专注于油脂、玉米、大豆、原木和纸浆等。

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