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美亚柏科(300188.SZ)2022年半年度报告总结

核心内容

美亚柏科于2022年8月29日发布2022年半年度报告。尽管受到新冠疫情影响，导致营业收入和归母净利润下降，但公司新签订单仍保持增长，展现出较强的市场拓展能力。

主要观点

• 业绩受疫情影响：2022年上半年，公司实现营业收入6.88亿元，同比下降13.00%；归母净利润为亏损1.13亿元。
• 新签订单增长：尽管疫情对业务回款造成影响，但公司2022年上半年累计新签订单已超过去年同期水平。
• 新赛道持续拓展：公司积极布局大数据智能化、网络空间安全及新型智慧城市等领域，中标国家级居民身份证电子证照大数据平台，并拓展人口、交管、机场、医保等新行业。
• 技术实力彰显：公司落地单体超2亿元的最大公安大数据纯软件合同项目，展现技术和服务实力。
• 与国投集团协同：公司向特定对象发行股票，募集资金6.78亿元，控股股东国投智能全额认购，有助于提升央企资源协同效应。公司深度参与国投集团“十四五”数字化规划，中标多个重点项目。
• 投资建议：维持“买入”评级，下调2022-2024年营业收入预测至29.44、35.04、41.52亿元，归母净利润预测至3.54、4.30、5.14亿元，EPS为0.44、0.53、0.64元/股，目标PE为40倍，对应目标价17.60元。

关键信息

财务数据

分产品收入

• 网络空间安全产品：2.80亿元
• 大数据智能化产品：3.20亿元（同比增长21.47%）
• 网络开源情报产品：0.25亿元
• 智能装备制造产品：0.10亿元
• 支撑服务产业：0.53亿元

资产负债表

现金流量表

主要财务比率

风险提示

• 新冠肺炎疫情反复的风险
• 大数据业务拓展低于预期
• 电子取证市场竞争加剧的风险
• 新业务拓展不及预期

投资评级

• 当前价/目标价：12.23元 / 17.60元
• 目标期限：6个月
• 投资建议：维持“买入”评级

基本数据