20180312-华创证券-电子行业周报_估值和产业成长逻辑是本轮电子行情核心变量_15页_1mb

报告摘要

本周电子行业整体表现优于沪深300指数，涨幅达4.77%，跑赢市场2.47个百分点。行业内部呈现明显分化，其中印制电路板（PCB）涨幅最大，达到7.53%，而电子系统组装涨幅最小，仅为2.87%。个股表现差异显著，部分优质成长股表现亮眼，而部分个股则面临较大调整压力。

估值与成长逻辑是当前电子行情的核心变量
- 随着行情深入，电子板块将进一步分化，更看好估值合理且产业成长逻辑清晰的个股。
- Q1业绩有催化效应的标的值得关注，尤其是小市值成长股，因其在上一轮调整中明显超跌，且具备高增长潜力，估值弹性有望恢复。
行业表现与趋势
- A股电子行业跑赢沪深300指数，整体估值处于历史中等水平，较2012年以来最低点上涨54.92%，但仍有下行空间。
- 美股电子行业表现强劲，费城半导体指数涨幅达14.21%，远超道琼斯指数，显示科技股整体表现优于大盘。
- 台股电子行业表现略好于整体市场，但未出现异常波动。

明星科技股表现：奈飞公司（NETFLIX）涨幅最高（10.09%），高通公司（QUALCOMM）跌幅最大（-2.64%）。
美股科技股：
- 涨幅前五：NIHD.O（20.42%）、ITUS.O（3.62%）、宝尊电商（0.21%）、Net Element（-1.91%）、PCM（-3.60%）
- 跌幅前五：Qumu（-4.61%）、MARA.O（-9.38%）、SPA.N（-0.18%）、VSI.A（1.85%）、SMSI.O（2.70%）
港股科技股：
- 涨幅前五：中国地能（43.55%）、云博产业（38.32%）、迪诺斯环保（27.78%）、华荣能源（24.00%）、E-KONG GROUP（23.88%）
- 跌幅前五：金利通（-40.68%）、直通电讯（-22.80%）、铸能控股（-17.44%）、龙杰智能卡（-16.90%）、盛良物流（-16.46%）
台股科技股：
- 涨幅前五：点晶（33.07%）、青云（30.91%）、精联（30.53%）、凯硕（24.00%）、金丽科（23.92%）
- 跌幅前五：桦晟（-16.95%）、律胜（-16.67%）、蒙恬（-16.37%）、泰谷（-14.96%）、统懋（-13.98%）

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%—10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%之间；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。