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铁矿石市场分析总结（2020年10月21日）

一、核心内容概述

本报告为华融期货推出的“资讯纵横”栏目中的一期“每日一评”，主要分析了2020年10月21日铁矿石期货2101合约的行情走势，并结合供给、库存、需求三方面对后市进行了展望。报告指出，当前铁矿石市场处于高位震荡状态，需关注供需变化、海外矿山发运情况、港口库存波动及限产政策对需求的影响。

二、主要观点

1. 行情回顾

• 铁矿石主力2101合约今日收出一颗阳线，上影线1个点，下影线7个点，实体7.5个点。
• 开盘价：789.5，收盘价：797，最高价：798，最低价：782.5。
• 涨幅：1.4%，较上一交易日收盘上涨11个点。

2. 消息面情况

• 淡水河谷：2020年三季度粉矿产量8870万吨，环比增长31.2%，同比增长2.28%；总销量7420万吨，环比增长20.4%，同比下降12.9%。1-9月总产量2.15亿吨，同比下降3.5%；总销量1.9亿吨，同比下降13%。
• 必和必拓：三季度皮尔巴拉业务铁矿石产量7415万吨，环比下降2%，同比增长7%；总销量7336万吨，环比下降5%，同比增长7%。预计2021财年铁矿石产量目标为2.76-2.86亿吨，维持不变。
• 发改委数据：9月份我国全社会货运量同比增长5.6%，铁路货运量增长3.6%，港口货物吞吐量增长8.9%，显示国内运输体系逐步恢复。

三、后市展望

1. 供给端

• 澳巴发运量在10.8-10.12期间环比增加250.9万吨，其中澳洲发运量增长168.8万吨至2026.6万吨，巴西增长82.1万吨至770.1万吨。
• 中国45港到港总量2581.6万吨，环比增加86.6万吨；北方六港到港总量1357.8万吨，环比增加43万吨。
• 三大矿山三季度产量超预期，淡水河谷产量显著增长，若四季度维持当前速度，全年目标有望完成。预计四季度铁矿石发运稳中有增，供应边际增长。

2. 库存端

• 国内港口库存持续累库，上周环比增加177.62万吨至12238.52万吨，连续八周累库。
• 港口卸货能力增强，但日均疏港量环比减少5.85万吨至311.85万吨。
• 随着巴西出口量增加，四季度港口库存或继续上升。

3. 需求端

• 上周全国247家高炉产能利用率环比下降0.78%至88.41%，高炉炼铁产能利用率环比下降0.3%至92.91%。
• 日均铁水产量环比减少0.8万吨至247.3万吨，但同比仍增加24.8万吨，处于高位。
• 钢厂需求依然旺盛，但受环保限产和利润萎缩影响，铁水产量已进入顶部区间，呈下降趋势。若四季度利润进一步萎缩，需求将减弱。

四、综合分析与判断

• 供需关系：供给边际增加，需求边际走弱，前期推动价格上涨的因素逐渐减弱。
• 基差支撑：当前期货贴水的基差对价格仍有支撑。
• 价格走势：短期预计铁矿石盘面将维持高位震荡运行。
• 关注点：后续需重点关注需求端变化、海外矿山发运情况、港口库存波动及限产政策效果。

五、技术面分析

• 日线上，铁矿石2101合约震荡收涨，突破20日均线压力。
• 上方仍受多条均线压制，当前处于震荡偏弱运行状态。
• 关注800点上方的压力，以及5日和20日均线附近的支撑力度。

六、风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性，不承担任何投资者因使用本报告而产生的责任。

七、客户适配

• 适合所有客户使用，尤其是日内短线客户。
• 提供分析师对当日品种走势的独立分析与操作建议。

八、免责声明

• 本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。
• 报告内容受版权保护，未经授权不得发布、复制或传播。
• 投资者应独立评估信息，结合自身需求做出决策。