20160513-开源证券-证券行业周报_积极储备人才_在改革浪潮中拓展业务_13页_1mb

证券行业周报总结

核心内容概述

本报告为开源证券研究所发布的证券行业周报，主要分析了近期证券行业的发展动态、市场表现及未来趋势。报告指出，在市场震荡下跌背景下，资金正向防御性板块转移，金融板块整体表现优于大盘。同时，券商在全面深化改革背景下，通过人才储备、业务创新和技术手段拓展业务空间，展现出积极的发展态势。

主要观点

1. 市场趋势与资金流向

• 市场继续震荡下跌，题材股明显回落，资金流向防御性板块。
• 金融、食品饮料、医药、农业、电力等板块上涨，显示出投资者对业绩稳定、价格较低的资产偏好。
• 保险、银行、券商等金融子行业整体强于大盘，为券商板块带来良好预期。

2. 行业人才发展

• 证券行业人员总量持续增长，2015年证券业人员总数超过31万人，同比增长22.5%。
• 证券公司总部人员增长快于整体，战略研究、信息技术、合规风控和稽核等职能条线人员增长显著。
• 投资银行业务、融资融券业务、资产托管业务和自营业务等增长较快，反映券商在多领域进行布局。

3. 经纪业务格局变化

• 2015年上市券商经纪业务从业人员平均增长24.94%，打破了此前人员减少的趋势。
• 一梯队券商中，国泰君安市场份额下降，而银河证券、海通证券、广发证券和中信证券排名上升。
• 二梯队券商中，国金证券排名显著提升，民族证券和中金公司则有所下降。

4. 创新业务模式“以购代建”

• 光大证券联合昆明市政府、邮储银行和云南省投资控股集团发起设立“以购代建”基金，规模达200亿元，首期实缴100亿元。
• 该基金通过购买存量房代替新建安置房，旨在优化楼市供求关系、降低商品房库存，支持供给侧改革。
• “以购代建”是证券行业创新业务模式的代表，体现了券商在政策导向下寻找业务切入点的能力。

5. 互联网技术驱动经纪业务发展

• 在佣金收入下滑背景下，券商借助互联网技术，推动客户细分和个性化服务，成为经纪业务发展的重要方向。
• 通过技术手段提升服务效率和客户粘性，是券商应对市场变化的关键策略。

6. 券商行业面临的挑战

• 行业竞争激烈，业务同质化严重，人才回流趋势明显，但未来是否能持续吸引人才仍需观察。
• 市场整体处于调整期，券商收入可能下滑，需加强业务创新和差异化竞争。

关键信息

• 行业评级：看好（overweight），认为证券行业未来表现优于整体市场。
• 主要券商动态：
  • 方正证券、中信证券、招商证券经纪业务增员幅度领先。
  • 第一创业证券于5月11日上市，上市券商增至24家。
  • 老虎证券“美股券商”身份受到质疑，被指通过盈透证券完成交易，引发合规讨论。
• 基金设立：昆明“以购代建”基金是首只以供给侧改革为主题的基金，通过创新模式助力房地产市场平稳发展。
• 人员配置趋势：战略研究、信息技术、合规风控和稽核等职能条线人员增长显著，反映出券商对合规和技术的重视。

未来展望

在全面深化改革背景下，证券行业迎来广阔发展空间。券商需结合国家政策，强化自身优势，推动业务创新，特别是在资产证券化、不良资产处置、直接融资、互联网金融等领域。具备综合竞争优势的券商如华泰证券、广发证券、海通证券、申万宏源、中信证券和西南证券值得关注。

数据支持

• 图1：证券行业与沪深300涨跌幅走势比较，显示证券行业在市场下跌中表现相对稳定。
• 图2：证券行业与沪深300市盈率比较，反映行业估值相对合理。

投资建议

• 投资者应关注具有综合竞争力的券商，以应对市场变化和政策机遇。
• 投资决策应结合个人投资目标和财务状况，不应仅依赖本报告的投资评级。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断并咨询独立投资顾问，以确保投资决策的合理性。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元，主要业务包括证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构与营业部

• 公司在全国多地设有分支机构，包括深圳、上海、北京、西安、成都、佛山等。
• 公司下设三十四家营业部，覆盖多个城市，为客户提供全面的金融服务。