20230429-东吴证券-沪光股份-605333.SH-2022年_2023年Q1业绩点评_积极拓展+储备新客户_提升高压线束市场份额_3页_438kb

业绩分析：沪光股份2022年报与2023Q1业绩点评

公司情况

• 股票代码： 605333
• 主营业务： 汽车零部件，焦点是高压线束产品

性能亮点

• 积极拓展客户：成功获得理想、赛力斯、智己等新能源汽车高压线束定点项目，优化客户结构
• 智能制造投资：推进自动化产线建设，提高生产效率和信息化水平

业绩数据

• 2022年：
  • 营收增长3391%，扭亏为盈，净利润达4.10亿元
  • 第四季度营收环比增长57%，扭亏为盈
• 2023年Q1：
  • 受下游需求减弱影响，营收同比下降127.1%，净利润亏损2,500万元
  • 核心客户如上汽大众产量大幅下滑，是主要驱动力

预测调整

• 基于销量可能不及预期，下调2023/2024年营收预测
• 2025年营收预计68.1亿元，净利润2.80亿元
• 维持“买入”评级，PE为65/34/24倍，对应2023/2024/2025年

风险提示

• 乘用车销量低于预期
• 新能源汽车渗透率进展不明

总结

• 2022年高压线束突破推动业绩大幅提升；自主扩张不及预期导致2023年Q1业绩下滑
• 公司有望成为新能源线束龙头，估值与成长空间较大