20171225-中国银河-有色金属行业周报_稀土价格止跌反弹_基本金属继续强势_19页_1mb
报告摘要
有色金属行业周报总结
核心内容
2017年12月25日发布的有色金属行业周报指出，2018年国家将继续推进供给侧结构性改革和环保政策，对有色金属行业产生深远影响。稀土价格止跌反弹，基本金属继续强势，市场对有色金属未来消费存在忧虑，板块整体涨幅有限。
主要观点
1. 一周热点动态跟踪
- 中央经济工作会议：2018年将坚持供给侧结构性改革，并将污染防治列为三大攻坚战之一。这将推动电解铝行业供给侧改革持续进行，减少新增产能与限产产能复产的可能性，从而可能迎来产能增速拐点。
- 环保政策从严：预计2018年环保政策将继续从严，减少废铜进口量，使中小铅锌矿复产困难，导致铜锌供给紧张，支撑价格高位运行。
- 新能源汽车发展：新能源汽车符合国家调整能源结构与防治污染的战略，其产业链上游的钴锂具备长期配置价值。
2. 最新观点
- 有色金属价格反弹：本周有色金属价格继续反弹，但板块整体涨幅较小，反映市场对消费前景的担忧。
- 板块表现：在经济数据好转前，有色金属板块难以产生整体行情。我们看好铜板块进入涨价新周期，推荐江西铜业、紫金矿业、云南铜业、铜陵有色。
- 新能源汽车补贴政策：新能源汽车补贴政策即将落地，不确定性将被消除，长期看好钴锂行业，推荐天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。
3. 核心组合表现
| 股票代码 | 股票简称 | 权重 | 周涨幅(%) | 累计涨幅(%) | 绝对收益率(%) | 相对收益率(%) | 入选时间 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 002466.SZ | 天齐锂业 | 20% | 0.00 | 79.84 | 79.84 | 69.19 | 2017/1/1 |
| 603799.SH | 华友钴业 | 20% | -3.72 | 132.39 | 141.37 | 130.72 | 2017/1/1 |
| 601600.SH | 中国铝业 | 20% | 0.00 | 91.71 | 91.71 | 81.06 | 2017/1/1 |
| 600338.SH | 西藏珠峰 | 20% | -5.93 | 50.27 | 59.74 | 49.09 | 2017/1/1 |
| 600362.SH | 江西铜业 | 20% | 4.89 | 8.61 | 3.54 | -7.11 | 2017/1/1 |
关键信息
有色金属板块行情回顾
- 行业指数：本周上涨0.08%，年初至今上涨10.65%。
- A股指数：上证综指上涨0.95%，沪深300指数上涨1.85%。
- 板块涨跌幅：在28个一级行业中，有色金属板块涨幅排名第16位。
- 二级子行业表现：稀有金属、金属非金属新材料上涨，工业金属、黄金下跌。
- 三级子行业表现：铜、稀土、锂、非金属新材料上涨；铝、铅锌、黄金、钨、其他稀有小金属、金属新材料、磁性板块下跌。
有色金属价格行情回顾
基本金属价格
| 金属品种 | 现价（元/吨） | 本周涨跌幅(%) | 本月涨跌幅(%) | 年初至今涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|
| SHFE 铜 | 54500 | 2.99 | 3.14 | 19.78 |
| SHFE 铝 | 14630 | 1.25 | 0.45 | 14.34 |
| SHFE 锌 | 25565 | 0.83 | 2.42 | 21.48 |
| SHFE 铅 | 19235 | 1.34 | 4.68 | 8.89 |
| SHFE 镍 | 95890 | 6.41 | 5.29 | 12.07 |
| SHFE 锡 | 137680 | 2.45 | -2.76 | -6.23 |
贵金属价格
| 贵金属品种 | 现价（元/克、元/千克、美元/盎司） | 本周涨跌幅(%) | 本月涨跌幅(%) | 年初至今涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|
| SHFE 黄金 | 277.75 | -0.96 | -1.66 | 1.31 |
| SHFE 白银 | 3862 | -3.23 | -2.29 | -7.68 |
| COMEX 黄金 | 1283.2 | -0.73 | 0.12 | 11.03 |
| COMEX 白银 | 16.47 | -3.77 | -0.06 | 3.07 |
| 美元指数 | 92.88 | 0.14 | 0.27 | -8.91 |
稀有金属与小金属价格
| 品种 | 现价 | 本周涨跌幅(%) | 本月涨跌幅(%) | 年初至今涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|
| 氧化镨钕 | 31.5万元/吨 | 10.53 | -3.08 | 21.62 |
| 氧化铈 | 1.475万元/吨 | 0.00 | -10.61 | 43.90 |
| 氧化镝 | 1135元/公斤 | 0.00 | -0.87 | -7.35 |
| 氧化铽 | 2825元/公斤 | 3.67 | -1.74 | -3.42 |
| 电池级碳酸锂 | 171500元/吨 | -2.56 | -2.56 | 30.42 |
| 氢氧化锂 | 148000元/吨 | -1.33 | -1.33 | -6.33 |
| 电解钴 | 55.25万元/吨 | 2.79 | 12.07 | 100.91 |
| 四氧化三钴 | 40万元/吨 | 1.27 | 2.04 | 132.56 |
| 钨精矿 | 111000元/吨 | 0.91 | 3.26 | 54.17 |
| 镁锭 | 15400元/吨 | -4.35 | 7.69 | -8.06 |
| 海绵钛 | 5.6万元/吨 | 0.00 | 0.00 | 7.69 |
| 锆英砂 | 10100元/吨 | 1.00 | 2.02 | 42.25 |
风险提示
- 有色金属下游需求低迷；
- 供给侧改革与环保执行程度不及预期；
- 金属价格大幅下滑；
- 货币政策超预期收紧；
- 新能源汽车产销不及预期。
行业动态
铜
- 泰克资源铜矿罢工结束：泰克资源公司与QuebradaBlanca铜矿工会达成薪资协议，罢工结束，恢复正常轮班。
铝
- 11月原铝产量同比下降16.8%：11月原铝产量为235万吨，同比下降16.8%，但1-11月累计产量同比增长1.7%。
- 日本铝买家同意支付升水：日本铝买家同意明年一季度支付每吨103美元的升水，为三个季度以来首次上涨。
锌
- 五矿资源Dugald River项目投产：首批约10500湿公吨锌精矿运往中国，项目设计采选能力为170万吨/年，含金属锌17万吨。
锂
- 中国歌石投资认购巴卡诺拉矿业股份：歌石投资将以2.76亿元认购巴卡诺拉矿业约20%的股份，用于墨西哥索诺拉锂矿的开发，包销权为5000吨碳酸锂/年。
评级标准
- 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
- 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
联系方式
- 分析师：华立
- 联系方式：021-20252650，huli@chinastock.com.cn
- 执业证书编号：S0130516080004
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