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月底流动性平稳，房地产管控趋严

核心内容总结

在2021年7月29日，中国宏观经济各主要部门呈现出流动性平稳、房地产调控趋严的态势。以下是对各主要部门价量变化的详细分析：

一、央行与财政部门

1. 央行操作

• 央行在29日开展300亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.2%。
• 当日有100亿元逆回购到期，实现净投放200亿元。
• 央行逆回购操作表明流动性边际宽松，有助于稳定市场预期。

2. 财政表现

• 国债期货全线收涨，10年期主力合约上涨0.13%，5年期上涨0.09%，2年期上涨0.03%。
• 银行间主要利率债收益率下行2-4个基点，显示市场对政策宽松预期较强。
• 10年期国开活跃券收益率下行3.5个基点至3.3025%，10年期国债活跃券收益率下行1.86个基点至2.9150%。

二、金融部门

1. 货币市场利率

• 货币市场利率多数下跌，显示流动性宽松。
• 银行间同业拆借1天期品种下跌45.17个基点至1.6496%，7天期下跌7.34个基点至2.3282%。
• 14天期利率上涨6.67个基点至2.5736%，1个月期下跌109.58个基点至2.50%。

2. 监管政策

• 银保监会发布新修订的《再保险业务管理规定》，涵盖八方面内容：
  • 加强再保险顶层战略管理；
  • 强化业务安全性监管；
  • 规范合同管理；
  • 加强直保公司分入业务管理；
  • 加强再保险经纪人监管；
  • 支持直保市场发展；
  • 消除与现有政策冲突的内容；
  • 精简信息报送任务。

三、企业端

1. 信用债市场

• 信用债收益率多数下行，全天成交1591.81亿元。
• 银行间及交易所信用债共成交1837只，总成交金额达1591.81亿元。
• 568只信用债上涨，68只持平，331只下跌，显示企业融资环境有所改善。

四、居民端

1. 房地产调控

• 住建部约谈银川、徐州、金华、泉州、惠州等5个城市，并将其纳入房地产市场监测重点城市名单。
• 要求5市针对上半年房地产市场的新情况、新问题，加大调控和监管力度，以促进房地产市场平稳健康发展。

五、宏观部门价量变化

1. 价格与量的变化趋势

• 央行逆回购价格保持稳定，但数量略有下降，显示流动性边际收紧。
• 银行间SHIBOR利率多数下跌，同业存单利率亦有下行趋势。
• 非银金融机构票据价格和数量均有所上升，显示流动性边际宽松。
• 企业端信用利差有所收窄，上游生产端价格略有上涨，下游消费端价格略有下跌。
• 商品房成交面积有所下降，反映房地产市场面临一定压力。

六、相关研究

• 华泰期货研究院发布多份报告，涵盖宏观半年报、资产负债表周报等内容，关注美元流动性、房地产市场波动等宏观议题。
• 研究报告强调对市场变化的持续跟踪与分析，为投资者提供参考。

七、联系信息

• 研究员： 徐闻宇

  • 从业资格号：F0299877
  • 投资咨询号：Z0011454
  • 联系方式：021-60827991 / xuwenyu@htfc.com

• 联系人： 吴嘉颖

  • 从业资格号：F3064604
  • 联系方式：021-60827995 / wujiaying@htfc.com

八、免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
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