房地产行业2023年8月报：基本面快速下行，居民购房情绪降至阶段新低-20230824-招商银行-23页_2mb

房地产2023年8月报总结

核心内容概述

2023年8月，中国房地产市场整体呈现基本面快速下行趋势，居民购房情绪降至阶段性新低。市场在经历了2、3月份的短暂冲高后，复苏持续承压，7月出现骤然快速下行，销售和价格双双下跌，政策环境虽保持宽松，但具体政策出台仍偏慢，市场传导效应尚未显现。整体来看，房地产市场面临销售、开发、政策等多方面的压力。

主要观点

1. 销售市场

• 整体表现：市场量价齐跌，景气度跌至阶段新低。7月商品房销售面积和销售额累计同比跌幅扩大，且销售额同比转负。
• 8月趋势：8月新房市场推盘不足，成交热度依然在低位徘徊。30大中城市8月1-20日成交面积同比为-30.1%，环比下降7.6%。
• 分城市表现：
  • 一线城市：8月1-20日成交面积同比-35.9%，环比-22.8%，降幅明显，尤其上海、深圳。
  • 二线城市：同比-25.7%，环比-1.7%。
  • 三线城市：同比-31.5%，环比2.3%，仅厦门有小幅增长，其余城市成交同比均转负。
• 展望：三季度销售或仍将持续下行，四季度低基数效应叠加政策提振，销售或有所修复。全年销售面积同比预计为-10.2%（统计局基数调整后为-4.3%）。

2. 开发投资

• 总体表现：开发投资持续承压，拿地、开工、投资大幅回落，竣工较为强劲。
• 具体指标：
  • 新开工面积：1-6月同比-24.3%，7月跌幅扩大至-24.5%。
  • 竣工面积：1-6月同比19.0%，7月增幅扩大至20.5%。
  • 施工面积：1-6月同比-6.6%，7月跌幅扩大至-6.8%。
  • 房地产开发投资额：1-6月同比-7.9%，7月跌幅扩大至-8.5%。
  • 房地产开发到位资金：1-6月同比-9.8%，7月跌幅扩大至-11.2%。
• 展望：新开工面积或持续偏弱，竣工面积将强力修复。全年开发投资额同比预计为-9.8%（统计局基数调整后为-7.5%）。

3. 政策环境

• 总体基调：中央和地方政策保持宽松，但具体政策出台仍偏慢。
• 政策效果：虽然中央政治局会议对地产政策表达积极，但尚未有强力政策出台，市场情绪仍低迷。
• 展望：政策出台预期增强，需关注政策具体落地情况及对地产销售的实际带动作用。

关键信息

• 市场情绪：居民购房意愿持续走低，市场整体处于低迷状态。
• 房价下跌：新房和二手房价格持续下跌，且跌幅扩大。70大中城市新房同比跌幅从-0.4%扩大至-0.6%，二手房同比跌幅从-2.8%扩大至-3.1%。
• 政策影响：政策出台预期增强，但政策效果尚未显现，仍需时间传导。
• 房企状况：部分重点房企如碧桂园、远洋陷入流动性危机，反映出市场寒意。
• 数据来源：招商银行研究院。

总结

2023年8月，房地产市场面临多重压力，销售和价格持续下跌，政策环境虽宽松但效果不明显。市场情绪低迷，居民购房意愿下降，导致销售市场持续承压。开发投资方面，拿地、开工和投资大幅回落，但竣工表现较为强劲。未来政策出台预期增强，但市场复苏仍需时间，预计三季度销售将继续下行，四季度或有所修复。全年销售面积同比预计为-10.2%（统计局基数调整后为-4.3%），开发投资额同比预计为-9.8%（统计局基数调整后为-7.5%）。