20260309-迈科期货-焦炭首轮提降落地_煤矿供应恢复_19页_2mb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月6日焦炭与焦煤的市场情况，涵盖供需、库存、利润及价格走势等关键指标，并结合外部因素（如美伊冲突）对中长期走势进行展望。报告指出，当前焦炭与焦煤市场整体呈现震荡偏强态势，但需关注供需变化及库存调整对价格的影响。

焦炭市场分析

主要观点

• 供给端：受两会期间环保限产影响，焦炭产量环比下滑，全样本焦化厂日均产量63.94万吨（-0.35），247家钢厂焦化厂日均产量47万吨（-0.1），总产量110.94万吨（-0.45）。
• 需求端：两会期间铁水产量环比下滑，但随着钢厂复产，预计铁水产量将逐渐回升，对焦炭需求形成支撑。
• 库存端：焦企库存有所上升，钢厂库存持续去化，港口库存增加，焦炭总库存环比上升，处于同期中位水平。
• 利润端：独立焦化企业吨焦利润为17元/吨（+24），显示利润有所改善。
• 价格走势：焦炭价格持稳，日照港准一出库价为1470元/吨，周环比持平。

关键信息

• 基差与月差：焦炭05合约基差为-80，环比走弱；5-9合约价差为-66.5，环比走强。
• 关注事件：焦炭提涨/提降、铁水产量、焦企库存。

焦煤市场分析

主要观点

• 供给端：国内煤矿供应恢复，原煤日均产量达182.86万吨（+31.27），开工率82.32%（+14.08）；蒙煤通关恢复至高位，焦煤供应充足。
• 需求端：焦炭产量下滑导致焦煤日耗减少，但随着钢厂复产，预计后期焦煤需求将上行。
• 库存端：下游库存持续去化，钢厂库存775.64万吨（-16.82），焦企库存949.45万吨（-49.41）；煤矿库存上升，港口库存下降，焦煤总库存2279.05万吨（-41.9）。
• 利润端：焦煤市场整体利润未明显变化，但库存调整对价格形成一定支撑。

关键信息

• 基差与月差：焦煤05合约基差为45，环比走弱；5-9合约价差为-93.5，环比走强。
• 关注事件：国内煤矿产量、蒙煤通关、煤矿库存。

价格与市场趋势

• 焦炭价格：日照港准一出库价为1470元/吨，周环比持平。
• 焦煤价格：唐山蒙5精煤自提价为1390元/吨，周环比持平。
• 中长期走势：美伊冲突推高能源价格，提振煤炭作为替代能源的市场地位，预计焦炭与焦煤价格中枢将上移，呈现震荡偏强走势。
• 风险提示：需关注焦炭提降政策、铁水产量回升、库存变化及能源价格波动。

市场展望

• 短期：焦炭与焦煤价格维持稳定，但基差走弱、月差走强表明市场情绪偏强，近月合约涨幅高于远月。
• 中期：钢厂复产将带动铁水产量回升，焦煤需求有望上行；但焦炭产量可能因利润收窄而继续下滑。
• 长期：能源价格波动及政策导向将对焦炭与焦煤市场产生持续影响，建议以震荡偏强思路对待，注意控制风险。

风险与注意事项

• 政策风险：焦炭提涨/提降政策可能对市场供需产生较大影响。
• 库存风险：焦炭和焦煤库存变化将直接影响价格走势，需密切跟踪。
• 外部因素：国际能源价格波动、地缘政治事件（如美伊冲突）可能对煤炭市场形成支撑或压力。
• 市场情绪：期货市场受情绪影响较大，需关注盘面走势与基差变化。

数据来源

• 钢联
• 迈科期货

投资者提示

• 期市有风险，入市需谨慎。
• 报告仅供研究交流，不构成投资建议。
• 使用报告内容前，请咨询专业投资顾问。