20230917-国盛证券-建筑材料行业周报_再临_箱体_底部_建议积极配置_17页_1mb

### 建筑材料行业周报总结

📍本周行情
▫️ 建筑材料（SW）板块本周整体表现疲软，涨幅📉-19.1%。相较于上证综指0.03%的涨幅📈，板块相对沪深300超额收益为-10.8%。

▫️ 子行业表现分化严重：

• 水泥上涨1.15%；
• 玻璃制造下跌20.6%；
• 玻纤制造下跌22.3%；
• 装修建材下跌42.4%。

周五净流出资金249亿元，显示机构对建材板块的“避险”动机增强。

🚀 周报观点

▶ 本周行情实质为“政策兑现期”，建议积极配置

📎 政策组合拳释放积极信号：政策明显转向“托底地产需求”，策略不变，持续发力。

📌 短期关注超跌龙头企业，推荐关注：科顺股份、志特新材、伟星新材。

🔍 长期逻辑

◼ 开工端或逐步企稳，看好：海螺水泥。

◼ 消费建材优选高性价比标的，推荐：志特新材、东方雨虹。

🏗️ 各行业细分表现简述

🔍 1. 水泥（行业触底反弹预期弱，估值仍低）

▫️ 全国水泥价格本月环比小幅回暖📈，涨幅0.5%。多数区域需求恢复缓慢，出货率总体偏低（华东恢复较好，华南受雨影响较大）。

▫️ 针对错峰政策密集落地📉，多地发文规划年内错峰停窑天数100-200天。

▫️ 估值估值历史处于低位，海螺水泥、华新等龙头建议重点关注。

📉 2. 玻璃（暂缓调整，价格高位震荡）

▫️ 本周玻璃价格小涨0.52%至2117元/吨，板块进入“旺季缓慢期”，下游需求一般，库存偏低，但后续震荡行情是主流。

▫️ 开工率总体偏强，但加工订单转弱迹象值得注意。

🖼️ 3. 玻纤（供给过剩仍待改善，估值底部酝酿）

▫️ 成本端信号转弱，粗纱价格继续下跌📉。

▫️ 玻纤产能同比仍高，但库存环比略升，整体供需结构趋于宽松。

▫️ 但估值进入底部区间，长期布局价值凸显（推荐两三个部分龙头待定）。

🏗️ 4. 消费建材（结构性机会显现，部分涨价支撑）

▫️ 铝合金、苯乙烯、PVC等上游原材料价格震荡上行，暂稳支撑消费建材成本。

✅ 结合竣工链条预期底改善，关注：东方雨虹、志特新材等。

⚠️ 5. 碳纤维（盈利短期承压，中长期结构性机会）

▫️ 碳纤维本周价格大跌9-14%，主要原因可能是供需缺口未改善。

▫️ 生产成本大幅增加，行业吨毛利-9.2万元，毛利率负数，影响产能投放节奏。

▫️ 承压阶段可能锁定高成本厂商，但也意味着结构性供给收缩或将开始，关注行业龙头指标差异。

🧠 风险提示☘️

1️⃣ 房地产需|🔥 暖不及预期，将下调建材需求及性价比。

2️⃣ 原材料价格持续上涨（如纯碱、沥青、PVC），挤压利润空间风险。

📩 分析师简报

沈猛分析师：维持“增持”评级。

以上总结聚焦关键数据与行业动向，建议直接用于框架归纳及投资判断代入。