20250903-紫金天风-双焦周报_关注煤矿复产情况_33页_5mb

焦煤焦炭市场分析

日期：2025/09/03
研究助理：刘宇涵
作者：李文涛
从业资格证号：F03121274、F3050524
联系方式：liuyuhan@zjtfqh.com
交易咨询证号：Z0015640

核心观点

当前市场整体趋势中性偏空，焦煤供需趋向宽松。九月矿山可能复产，下游钢材存在累库压力，若后续需求无法承接高炉产量，存在负反馈风险。同时，焦煤成本支撑减弱，焦炭供需亦趋宽松。

现货与价格情况

• 焦煤现货情绪走弱，坑口报价下调，线上竞拍流拍率上升。
  • 山西安泽低硫主焦报价1460元/吨（-20元）。
  • 晋中中硫主焦报价1300元/吨（-50元）。
• 蒙煤口岸成交清淡，成交价在910-940元/吨左右。
• 焦炭现货价格偏弱，第八轮提涨已落空，市场预期阅兵后或有两轮左右提降：
  • 日照港准一级报价1470元/吨，持平。

供应情况

1. 焦煤供应：煤矿产能利用率回升。
   • 全国产能利用率：85.19%，周环比持平。
   • 山西省产能利用率：88.28%，周环比+0.26%。
   • 利率回升主要因事故及安全检查限制，开产后产量或有集中释放。
2. 焦炭供应：焦化企业盈利良好，开工率偏高。
   • 独立焦企产能利用率：73.36%，周环比下降1%。
   • 全国焦化平均利润在100-150元/吨。

需求与库存

• 焦煤需求：下游厂对高价煤接受度低，仅维持刚需补库。
• 焦炭需求：钢厂利润尚可，但补库意愿不强，焦企库存偏低。
• 炼钢方面：247家钢厂铁水日均产量240.1万吨，周环比下降0.7万吨。

核心结论

• 供需趋向宽松，盘面支撑力度减弱。
• 焦煤、焦炭短期偏弱震荡，关注需求能否兑现。
• 交易需谨慎，增加应对需求负反馈的可能性。

免责声明
本文为工作成果，内容仅供参考，不做具体投资建议。