轻工制造行业专题研究：《电子烟管理办法》出台后，中国电子烟行业将如何发展？_13页_1mb

中国电子烟行业发展趋势分析

核心内容

《电子烟管理办法》于2022年3月11日发布，将于5月1日起生效，标志着中国电子烟行业进入规范化发展阶段。该政策从生产端、渠道端、出口端和营销端对电子烟行业进行全面规范，预计将重构产业链利益分配格局，推动行业有序发展。

主要观点

• 生产端：电子烟产品作为传统卷烟的替代品，未来将更加注重口味还原度与抽吸体验，技术研发能力强的企业将占据更大市场份额。短期因口味限制，销量可能阶段性下降，但长期随着口味还原技术的提升，市场规模仍有较大增长空间。
• 渠道端：批发环节可能被纳入中烟体系管理，品牌专卖店或逐渐被集合店、便利店及传统卷烟网点取代。此外，微商等不合规渠道将受到严格限制。
• 出口端：出口监管更加灵活，利好国内制造品牌出海。深圳是全球电子烟的主要生产地，2021年中国电子烟出口额预计为631亿元，同比增长28%。中国已成全球最大电子烟生产与出口国。
• 营销端：强调对未成年人的保护，禁止向中小学生销售电子烟，限制电子烟产品广告宣传，禁止举办各类推介活动。

关键信息

生产端

• 电子烟管理办法限制除烟草口味外的调味电子烟及可自行添加烟液的电子烟。
• 雾化添加剂许可物质从122项缩减至101项，部分调香剂如朗姆醚、梅子提取物等被删除，但仍有部分如可可提取物、椒样薄荷油等可使用。
• 烟碱等核心原材料的管理将更加严格，需从有经营权的烟草企业购进。

渠道端

• 批发环节可能被纳入中烟体系，需经批准方可从事进口产品的批发业务。
• 品牌专卖店可能被集合店、便利店和传统卷烟网点取代，避免排他性经营。
• 电子烟产品运输和寄递需接受烟草专卖行政主管部门监管，实行限量管理。

出口端

• 出口监管政策更加灵活，简化纯出口企业流程，不再要求设立外商投资企业需经审查批准。
• 专供出口产品需符合国家规定包装要求，不强制要求标注“专供出口”字样。
• 中国电子烟出口以欧美为主，美国为最大消费国，占全球53%份额，欧盟占15%。

营销端

• 新增对青少年及中小学生吸电子烟的宣传教育和禁止政策。
• 禁止举办任何形式的电子烟产品推介展会、论坛等。

行业展望

• 电子烟行业在政策规范下将逐步走向成熟，行业竞争格局趋于清晰。
• 具备高生产标准、高技术储备及高资金储备的企业将受益。
• 预计中国电子烟渗透率将逐步提升，从2021年的1.5%向更高水平发展。

风险提示

• 产业政策风险：若政策发生重大调整，可能影响行业格局。
• 原材料价格上升风险：全球疫情影响下，原材料价格可能上升，影响下游企业。
• 宏观经济波动风险：全球经济放缓可能导致居民收入减少，从而影响电子烟市场需求。

结论

《电子烟管理办法》的出台将推动中国电子烟行业规范化发展，提升行业门槛，促进技术升级和市场成熟。在政策支持下，中国电子烟行业有望在全球市场中持续发挥重要作用，成为主要出口国。