20241205-浙商证券-商用车行业月报（2024年10月）_重卡_10月重卡市场销量环比回升15.8_新能源重卡持续领跑_12页_546kb

近期重卡市场分析总结（2024年10月）

一、总体市场情况

2024年10月，重卡市场销量出现环比回升，总销量达到66.4万辆，同比增长150.8%。然而，同比仍同比下降49.2%。尽管市场有所回暖，但整体表现仍弱于2023年同期，主要受到宏观经济压力和运费低迷等因素影响。

二、细分市场表现

1. 新能源重卡持续领先

• 销量创新高：10月新能源重卡销量为8，247辆，同比大幅增长140%，环比增长5%，渗透率达124.3%。
• 市场份额集中：市场竞争格局呈现集中趋势，徐工汽车和三一集团分别位居销量和市占率的前两位。品牌集中度CR5达到57.2%。
• 市场前景：随着技术进步和政策扶持，新能源重卡市场渗透率有望进一步提升，成为拉动行业更新的核心驱动力。

2. 天然气重卡市场低迷

• 销量持续下滑：10月销量为8，880辆，同比下降618.5%，渗透率仅为1.338%，为年内最低点。
• 价格因素影响：柴油与LNG价格差距缩小，降低了天然气重卡的经济性，抑制了购买需求。

3. 传统柴油重卡市场

整体重卡市场销量有所反弹，但仍面临价格压力和需求疲软。出口虽小幅度下滑，但2024年全年出口保持良好态势，CR5高达97%。

三、行业趋势

• 重卡行业正逐步从传统能源向新能源过渡，纯电重卡渗透率提升已成必然。
• 新能源领域的龙头厂商如中国重汽、一汽解放、三一集团和徐工汽车迎来份额提升机遇。
• 进出口形势总体稳定，海外市场的高位运行也为行业复苏提供了支撑。

四、投资建议

建议关注头部主机厂，看好其在新能源领域的发展前景。新能源重卡的快速渗透将有效拉动行业更新需求，从而改善整体市场表现。推荐标的：中国重汽H、一汽解放、潍柴动力。

五、风险提示

• 宏观经济增速放缓可能抑制重卡需求；
• 海外市场需求不及预期；
• 技术更新进度及成本控制不达预期；
• 政策支持力度下降。

行业评级：强推（维持）
股票评级：强推、增持、中性、减持（视公司基本面与估值而定）