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格林大华期货铜早报20230208总结

核心内容

本报告分析了2023年2月8日铜市场的走势及影响因素，指出铜价在短期内将维持高位震荡运行。报告从国际和国内市场环境、供需关系、库存变化以及政策因素等多个角度进行综合研判，为投资者提供了操作建议和风险提示。

主要观点

• 国际铜价走势：受美国就业数据和美联储官员讲话影响，美元指数（美指）近期走弱，推动铜价上行。但若美指止跌，可能对铜价形成压力。
• 国内铜价表现：国内铜价在下探后，逢低备库积极性尚可，表明市场对需求改善仍抱有期待。
• 供应端影响：智利、秘鲁等主要铜矿国供应受干扰，进口盈利窗口关闭，但尚未形成供应紧缺的局面。
• 库存变化：国内电解铜保税区及社会库存周度均有所增加，显示市场供应相对充足，对铜价形成一定压力。
• 操作建议：建议投资者短线空单获利了结，同时逢低试多，关注主力合约支撑位64000元/吨和第一压力位71000元/吨，伦铜预计在8000美元/吨至9350美元/吨区间波动。

关键信息

利多因素

• 国内铜价升贴水：2月5日，上海1#电解铜平水铜升贴水为-40，加35，显示市场对铜价仍有支撑。
• 美联储通胀数据：12月核心PCE物价指数创十四个月新低，1月密歇根1年通胀预期降至3.9%，为2021年4月以来新低，显示通胀压力有所缓解。
• 国内库存变化：截至2月2日，中国电解铜保税区库存周增加2.25至9.26万吨，社会库存周增加9.84万吨至28.51万吨，显示市场库存水平有所上升。

利空因素

• LME铜库存下降：1月16日，LME铜库存日减少250吨至83600吨，库存下降可能对铜价形成短期支撑。
• 铜精矿TC/RC下降：1月9日，mymetal铜精矿TC/RC为81美元/吨/8.1美分/每磅，较前期有所下降，可能影响冶炼成本。
• 制造业PMI低迷：11月全球制造业PMI为48.7%，连续两个月低于荣枯线，显示全球经济面临下行压力。
• 经济增长预期下调：联合国预测2023年世界经济增长将从2022年的约3%降至1.9%，对铜需求形成潜在抑制。

风险因素

• 国内疫情走势超预期：若疫情反弹或持续恶化，可能对国内经济活动及铜需求造成冲击。
• 全球经济衰退风险：若全球经济衰退程度超出预期，可能对铜的工业需求产生负面影响，进而拖累铜价。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，敬请注意。

操作建议汇总

• 短线策略：空单获利了结，逢低试多。
• 技术支撑：64000元/吨。
• 技术压力：71000元/吨。
• 伦铜区间：8000美元/吨 - 9350美元/吨。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780