20230315-银河期货-2月外汇市场供求关系分析_外汇收入企业借汇率回落结汇增加明显_11页_1mb

报告摘要

2023年2月，人民币汇率出现明显回调，外汇市场供求关系发生结构性变化。国家外汇管理局公布的数据显示，银行结售汇和代客收付款均出现逆差，但外汇收入企业借汇率回落结汇行为显著增加，反映其对人民币汇率波动的积极应对。

汇率波动：人民币兑美元中间价从6.7604元回落至6.9519元，人民币指数以99.83平盘收市，显示汇率在2月出现回调。
结售汇数据：2月银行结售汇逆差达18.59亿美元，前值为顺差24.89亿美元。其中，银行自身结售汇逆差扩大至35.25亿美元，而银行代客结售汇顺差回升至16.67亿美元。
远期合约影响：扣除远期合约履约额后，2月实际代客结汇为1469.63亿美元，实际售汇为1528.97亿美元，逆差59.33亿美元，较前值逆差34.32亿美元有所扩大。
结汇率与售汇率：实际结汇率为58.09%，环比明显回升；实际售汇率为59.5%，略有上升；结售汇率差值由-7.28%转正为1.45%。
远期对冲：远期结汇对冲比率从8.8%升至16.4%，远期售汇对冲比率从4.7%升至5.1%，显示企业风险意识提升。
外汇市场供求：银行即远期（含期权）结售汇顺差213.61亿美元，环比大幅增加，主要由远期结售汇贡献。
收付款数据：银行代客收付款逆差37.79亿美元，前值为顺差351.3亿美元，显示非储备金融项目逆差扩大，尤其是证券投资。
直接投资逆差：直接投资持续逆差，且差额扩大，值得关注。
人民币收付占比：2月人民币收付款占比均回升至46%，显示人民币使用意愿增强。
企业行为：外汇收入企业借人民币汇率回落时机结汇，表现出“待价而沽”的策略。

汇率变动：人民币兑美元中间价从6.7604元回调至6.9519元。
结售汇数据：
- 2月银行结售汇逆差18.59亿美元，前值顺差24.89亿美元。
- 银行自身结售汇逆差35.25亿美元，前值顺差18.85亿美元。
- 银行代客结售汇顺差16.67亿美元，前值顺差6.04亿美元。
远期合约影响：
- 远期结汇履约额308.16亿美元，远期售汇履约额232.16亿美元。
- 实际结汇1469.63亿美元，实际售汇1528.97亿美元，逆差59.33亿美元。
结售汇率：
- 实际结汇率58.09%，环比明显回升。
- 实际售汇率59.5%，略有上升。
- 结售汇率差值1.45%，前值-7.28%。

整体逆差：2月银行代客收付款逆差37.79亿美元，前值顺差351.3亿美元。
经常项目：
- 顺差126.76亿美元，环比减少。
- 货物贸易顺差245.96亿美元，前值371.79亿美元。
- 服务贸易逆差43.26亿美元，前值58.14亿美元。
- 收益与经常转移项逆差75.94亿美元，前值87.99亿美元。
资本与金融项目：
- 逆差172.71亿美元，前值顺差111.82亿美元。
- 证券投资逆差103.57亿美元，前值顺差177.62亿美元。
- 直接投资逆差82.98亿美元，前值-59.99亿美元。
- 其他投资顺差13.84亿美元，前值逆差5.98亿美元。
人民币收付占比：
- 人民币收付款占比均回升至46%，显示人民币使用意愿增强。