行业景气观察：软件产业利润跌幅收窄-招商证券_29页_1mb

定期报告总结（2020年06月04日）

核心内容概览

本报告总结了2020年6月4日各行业景气度变化情况，涵盖信息技术、中游制造、消费需求、资源品、金融地产及公用事业等多个领域。整体来看，资源品和部分中游制造业景气度有所回升，而信息技术和化工品价格则呈现下行趋势。同时，金融地产和消费需求领域也表现出一定的回暖迹象。

主要观点

1. 信息技术产业

• 存储器价格下行：DRAM和NAND flash存储器价格均持续下行，其中4GB eTT DRAM价格周跌5.47%，64GB NAND flash价格周跌0.84%。
• 北美PCB出货量和订单量增长：4月北美PCB出货量和订单量同比增速均扩大，分别增长4.3%和19.9%。
• 全球半导体销售额分化：美洲地区销售额同比涨幅扩大，中国和亚太地区涨幅收窄，日本和欧洲地区销售额同比跌幅扩大。
• 软件产业利润跌幅收窄：4月国内软件产业利润总额累计同比跌幅收窄至-2.3%。

2. 中游制造业

• 电解液材料价格下行：电解液溶剂DMC价格下跌4.35%，六氟磷酸锂价格下跌0.61%；碳酸锂价格下跌1.07%。
• 正极材料部分上行：电解镍价格上涨1.27%，四氧化三钴价格上涨0.56%。
• 光伏产业链价格承压：硅料、硅片和组件价格大多下行，其中国产硅料价格下跌3.33%。
• 工程机械销量转正：4月推土机、压路机、装载机和汽车起重机销量同比由负转正，叉车销量持续上行。

3. 消费需求

• 白酒价格指数回落：白酒价格指数高位回落，周环比下跌4.91%。
• 生猪价格小幅反弹：生猪均价周涨5.87%，自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润显著回升。
• 肉鸡苗价格走跌：肉鸡苗价格周跌10%，鸡肉均价保持平稳下行。
• 蔬菜与农产品价格上行：蔬菜价格指数周涨6.61%，棉花和玉米期货结算价均上涨。

4. 资源品

• 钢材价格回升：螺纹钢和钢坯价格上行，库存持续下行。
• 煤炭价格与库存变化：动力煤和焦煤价格上行，但煤炭库存可用天数有所回升，日耗煤量回落。
• 玻璃与水泥价格回暖：浮法玻璃均价持续回升，水泥均价保持上行趋势。
• 原油与化工品价格上涨：Brent和WTI原油价格分别上涨12.57%和7.16%，部分化工品如甲醇、PTA价格上涨。
• 工业金属整体上行：铜、铝、锌、锡等价格上行，黄金和白银价格回暖。

5. 金融地产行业

• SHIBOR利率下行：隔夜/1周/2周SHIBOR及银行间同业拆借利率均下行。
• A股交易活跃：成交额和换手率均上行，市场活跃度提升。
• 国债收益率上行：6个月、1年、3年期国债到期收益率均上行，期限利差和信用利差变化不大。
• 房地产市场表现：土地成交溢价率下行，商品房成交面积持续上行。

6. 公用事业

• 天然气出厂价下行：我国天然气出厂价下跌2.58%，英国天然气期货结算价下跌12.54%。

关键信息汇总

信息技术

• 存储器价格：DRAM和NAND flash价格持续下行。
• PCB出货量：北美PCB出货量和订单量同比增速扩大。
• 半导体销售额：全球半导体销售额同比涨幅收窄，地区间分化明显。
• 软件产业利润：软件产业利润跌幅收窄。

中游制造

• 电解液材料：DMC和六氟磷酸锂价格下跌，碳酸锂价格持续下行。
• 正极材料：电解镍价格上涨，四氧化三钴价格上涨。
• 光伏产业链：硅料、硅片和组件价格大多下行。
• 工程机械：推土机、压路机、装载机和汽车起重机销量同比转正，叉车销量持续增长。

消费需求

• 白酒：价格指数高位回落，周环比下跌。
• 生猪与猪肉：生猪均价小幅反弹，猪肉均价平稳。
• 肉鸡苗与鸡肉：肉鸡苗价格持续走跌，鸡肉均价下行。
• 蔬菜与农产品：蔬菜价格指数上行，棉花和玉米期货结算价上涨。

资源品

• 钢材：螺纹钢和钢坯价格回升，库存持续下行。
• 煤炭：动力煤和焦煤价格上涨，但日耗煤量回落。
• 玻璃与水泥：玻璃均价回升，库存去化加速；水泥均价回暖，部分地区涨幅明显。
• 原油与化工品：原油价格涨幅扩大，部分化工品如甲醇、PTA价格上涨，钛白粉和醋酸价格下跌。
• 工业金属：铜、铝、锌、锡等价格上行，黄金和白银价格回暖。

金融地产

• SHIBOR利率：隔夜、1周、2周SHIBOR均下行。
• A股市场：成交额和换手率上行，市场活跃度提升。
• 国债收益率：6个月、1年、3年国债到期收益率上行。
• 房地产市场：土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行。

公用事业

• 天然气：出厂价和英国天然气期货结算价均下跌。

风险提示

• 产业扶持力度不及预期：可能影响相关行业的发展。
• 宏观经济波动：可能对市场整体产生影响。