> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 021-60635740 pengjinglin@cbb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 研究员：李捷，CFA（原油燃料油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 研究员：刘悠然（纸浆） 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@cbb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 # 一、行情回顾与展望 表1：期货市场行情 <table><tr><td>单位：元/吨</td><td>开盘</td><td>收盘</td><td>最高</td><td>最低</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>持仓量</td><td>持仓量变化</td></tr><tr><td>塑料2701</td><td>6805</td><td>6883</td><td>6929</td><td>6798</td><td>126</td><td>1.86</td><td>1308</td><td>72</td></tr><tr><td>塑料2605</td><td>6730</td><td>6820</td><td>6855</td><td>6707</td><td>139</td><td>2.08</td><td>482234</td><td>-1960</td></tr><tr><td>塑料2609</td><td>6757</td><td>6878</td><td>6911</td><td>6757</td><td>157</td><td>2.34</td><td>67680</td><td>637</td></tr><tr><td>PP2701</td><td>6650</td><td>6725</td><td>6750</td><td>6594</td><td>146</td><td>2.22</td><td>3224</td><td>269</td></tr><tr><td>PP2605</td><td>6650</td><td>6746</td><td>6766</td><td>6640</td><td>153</td><td>2.32</td><td>472393</td><td>18365</td></tr><tr><td>PP2609</td><td>6639</td><td>6767</td><td>6786</td><td>6639</td><td>149</td><td>2.25</td><td>114541</td><td>6633</td></tr></table> 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 连塑L2605高开，盘中震荡向上，尾盘收涨，终收6820元/吨，涨139元/吨 $(2.08\%)$ ，成交35万手，持仓减1960手至482234手。PP2605收于6746元/吨，涨153，涨幅 $2.32\%$ ，持仓增1.84万手至47.24万手。节后两油库存水平94万吨，较节前累库48万吨，累库水平较去年基本一致。国内春节假期期间，海外地缘冲突消息发酵提振，原料端支撑走强。然自身供需改善程度有限，检修装置重启叠加生产企业假期正常生产，本周下游生产尚未恢复，商业库存预计大幅累库，正月十五前预计以消化节前原料库存为主。当前高库存弱现实限制跟涨幅度，警惕油价急涨急跌对聚烯烃市场的冲击。 # 二、行业要闻 2026年2月24日，主要生产商库存水平在94万吨，较节前累库48万吨增幅在 $104.35\%$ ，去年节后库存在96万吨 PE市场价格多数涨。华北地区LLDPE价格在6580-7000元/吨，华东地区LLDPE价格在6650-7050元/吨，华南地区LLDPE价格在6800-7100元/吨。 - 丙烯山东市场主流暂参照6400-6480元/吨，较上一个工作日持平。市场供应无明显压力，生产企业出货尚可，整体稳市意愿较强。下游工厂备货陆续结束，刚需采购为主，市场整体成交相对稳定。 - PP市场价格稳中上涨。华北地区拉丝主流报价6500-6580元/吨，华东地区6550-6650元/吨，华南地区6650-6850元/吨。 # 三、数据概览 图1：L基差(元/吨) 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图2：PP基差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：L-PP价差(元/吨) 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部 图4：原油期货主力合约结算价（美元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：两油库存（万吨） 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部 图6：两油库存同比增减幅 $(\%)$ 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部 # 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 # 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 # 【建信期货业务机构】 # 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 # 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 电话：0755-83382269 邮编：518026 # 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 # 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 # 北京营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 电话：010-83120360 邮编：100032 # 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 # 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 # 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 # 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 # 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 # 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 电话：0571-87777081 邮编：310000 # 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 # 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021-63097527 邮编：200082 # 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 # 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 # 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 电话：028-86199726邮编：610020 # 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 转 5 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com