能源化工研究团队总结
核心内容
本总结涵盖建信期货能源化工研究团队对聚烯烃、原油燃料油、PTA、MEG、纸浆、玻璃纯碱等领域的市场分析与展望，包括行情回顾、行业要闻、数据概览及公司联系方式等信息。
一、行情回顾与展望
1. 期货市场行情（单位：元/吨）
| 合约 |
开盘 |
收盘 |
最高 |
最低 |
涨跌 |
涨跌幅 |
持仓量 |
持仓量变化 |
| 塑料2701 |
7954 |
7785 |
7974 |
7772 |
-155 |
-1.95% |
48692 |
-635 |
| 塑料2605 |
8300 |
8230 |
8310 |
8230 |
-69 |
-0.83% |
7369 |
-214 |
| 塑料2609 |
8249 |
8048 |
8249 |
8033 |
-165 |
-2.01% |
396889 |
+15192 |
| PP2701 |
8251 |
8123 |
8310 |
8101 |
-94 |
-1.14% |
90600 |
+1694 |
| PP2605 |
9500 |
9550 |
9550 |
9500 |
+28 |
+0.29% |
2943 |
-68 |
| PP2609 |
8845 |
8686 |
8912 |
8664 |
-95 |
-1.08% |
542619 |
-9006 |
2. 市场走势分析
- 连塑 L2609：高开，盘中震荡下行，最终收于 8048 元/吨，跌幅 2.01%。成交 41 万手，持仓量增加 15192 手至 396889 手。
- PP2609：收于 8686 元/吨，跌幅 1.08%，持仓量减少 9006 手至 54.26 万手。
- 市场心态：日内盘面震荡下行，拖累市场情绪。
- 现货情况：现货紧俏，贸易商可售资源有限，报盘价多数持稳。
- 短期展望：原料供应偏紧叠加高油价，将阶段性支撑聚烯烃行情，价格具备较强韧性，高位震荡运行。
- 中期展望：随着装置检修损失量迎来拐点，供应收缩边际效应逐步弱化，叠加二季度传统需求淡季来临，下游支撑力度走弱，行情上行动能将逐步衰减，中后期走势有望承压回落，呈现“先扬后抑”格局。
二、行业要闻
- 库存水平：2026 年 5 月 14 日，主要生产商库存水平为 81 万吨，较前一工作日累库 0.5 万吨，增幅 0.62%。去年同期库存为 79 万吨。
- PE 市场价格：价格下跌，华北地区 LLDPE 价格为 8330-8950 元/吨，华东地区为 8350-9550 元/吨，华南地区为 8600-9800 元/吨。
- 丙烯市场：山东市场主流价格为 9210-9250 元/吨，较上一个工作日下跌 5 元/吨。
- PP 市场价格：多数稳定，华北地区拉丝主流报价 9490-9670 元/吨，华东地区 9550-9650 元/吨，华南地区 9500-9850 元/吨。
三、数据概览
1. L 基差（元/吨）
| 日期 |
值 |
| 2025-03-25 |
150 |
| 2025-04-25 |
400 |
| 2025-05-25 |
300 |
| 2025-06-25 |
100 |
| 2025-07-25 |
-100 |
| 2025-08-25 |
-50 |
| 2025-09-25 |
50 |
| 2025-10-25 |
150 |
| 2025-11-25 |
100 |
| 2025-12-25 |
-100 |
| 2026-01-25 |
-150 |
| 2026-02-25 |
-300 |
| 2026-03-25 |
-700 |
| 2026-04-25 |
300 |
2. PP 基差（元/吨）
| 日期 |
值 |
| 2025-08-11 |
0 |
| 2025-08-26 |
0 |
| 2025-09-10 |
0 |
| 2025-09-25 |
0 |
| 2025-10-10 |
0 |
| 2025-10-25 |
0 |
| 2025-11-09 |
0 |
| 2025-11-24 |
0 |
| 2025-12-09 |
0 |
| 2025-12-24 |
0 |
| 2026-01-08 |
0 |
| 2026-01-23 |
0 |
| 2026-02-07 |
0 |
| 2026-02-22 |
0 |
| 2026-03-09 |
0 |
| 2026-03-24 |
0 |
| 2026-04-08 |
0 |
| 2026-04-23 |
0 |
| 2026-05-08 |
0 |
3. L-PP 价差（元/吨）
- 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部
- 价差趋势：价差变化图显示了 L 与 PP 的价差波动情况。
4. 原油期货主力合约结算价（美元/吨）
| 日期 |
Brent |
WTI |
| 2025-11-27 |
58 |
58 |
| 2025-12-12 |
57 |
57 |
| 2025-12-27 |
58 |
58 |
| 2026-01-11 |
59 |
59 |
| 2026-01-26 |
60 |
60 |
| 2026-02-10 |
62 |
62 |
| 2026-02-25 |
65 |
65 |
| 2026-03-12 |
85 |
85 |
| 2026-03-27 |
95 |
95 |
| 2026-04-11 |
98 |
110 |
| 2026-04-26 |
95 |
105 |
| 2026-05-11 |
98 |
100 |
5. 两油库存（万吨）
| 日期 |
2021年 |
2022年 |
2023年 |
2024年 |
2025年 |
2026年 |
| 1/1 |
70 |
65 |
68 |
67 |
66 |
72 |
| 2/1 |
55 |
58 |
60 |
59 |
57 |
45 |
| 3/1 |
95 |
105 |
108 |
107 |
106 |
90 |
| 4/1 |
85 |
90 |
92 |
91 |
90 |
85 |
| 5/1 |
75 |
80 |
82 |
81 |
80 |
75 |
| 6/1 |
70 |
75 |
77 |
76 |
75 |
70 |
| 7/1 |
65 |
70 |
72 |
71 |
70 |
65 |
| 8/1 |
60 |
65 |
67 |
66 |
65 |
60 |
| 9/1 |
55 |
60 |
62 |
61 |
60 |
55 |
| 10/1 |
50 |
55 |
57 |
56 |
55 |
50 |
| 11/1 |
45 |
50 |
52 |
51 |
50 |
45 |
| 12/1 |
40 |
45 |
47 |
46 |
45 |
40 |
6. 两油库存同比增减幅（%）
| 日期 |
同比增减 |
2026年 |
| 1/1 |
80 |
70 |
| 1/31 |
70 |
50 |
| 3/1 |
40 |
90 |
| 3/31 |
80 |
95 |
| 4/30 |
85 |
85 |
| 12/26 |
80 |
80 |
四、研究团队成员
五、建信期货联系方式
六、免责声明
- 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
- 报告版权归建信期货所有，未经授权不得复制、引用或分发。
七、建信期货业务机构
- 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
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- 福清营业部：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室，电话：0591-86006777/86005193
- 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
- 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
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- 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
- 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
- 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592
- 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
- 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
- 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
- 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726
八、总结
- 市场趋势：聚烯烃价格高位震荡，短期支撑较强，但中长期可能承压回落。
- 行业动态：PE 和丙烯价格下跌，PP 市场稳定，贸易商采购积极性一般。
- 数据支持：库存变化、基差、价差等数据反映市场供需关系及价格走势。
- 研究团队：涵盖聚烯烃、原油燃料油、PTA、MEG、纸浆、玻璃纯碱等多领域，提供专业分析。
- 联系方式：公司设有多个业务机构及营业部，方便投资者获取信息与服务。
