20251213-广发期货-工业硅周报_低位震荡_关注减产落地情况_33页_4mb

报告摘要

工业硅周报总结

核心内容概述

本周工业硅市场整体呈现低位震荡态势，主要受成本端下降预期、需求疲软以及库存压力影响。同时，市场对减产落地情况高度关注，特别是多晶硅和工业硅企业的减产意愿及实际执行情况。期货价格在减产预期下出现震荡回落，但部分企业联合减产的信号为市场带来一定支撑，促使价格有所反弹。

主要观点

1. 工业硅价格走势

现货价格：下跌150-250元/吨。
期货价格：主力合约换月至2605，下跌370元/吨至8390元/吨。周五因减产预期而大幅回升。
价格波动区间：预计在8000-9000元/吨之间震荡，若减产落实则可能冲击10000元/吨，反之则可能跌至7500元/吨。

2. 供应情况

11月产量：回落至40.17万吨，环比减少11.2%，同比减少0.7%。
12月预期产量：约39-40万吨，整体产量环比回升。
区域产量：
- 新疆：产量上涨，开工率回升至87.83%。
- 西南地区（云南、四川）：产量小幅下降，开工率下滑。
- 西北地区（青海、宁夏、甘肃）：产量稳定，开工率82%。
减产影响：若多晶硅企业大幅减产，工业硅减产压力将进一步增加。

3. 需求情况

多晶硅：周度产量小幅下降至2.51万吨，需求疲软。
有机硅：周度产量下降0.32万吨至4.91万吨，整体需求不乐观。
下游影响：多晶硅减产可能进一步拖累工业硅需求。

4. 库存情况

仓单、厂库、社会库存：均小幅回升。
注销仓单：在价格下跌过程中消化较好。
库存压力：现货库存积累，对价格形成一定承压。

关键信息

期货市场

主力合约：从2512换月至2605。
价格走势：震荡回落，但周五因减产预期回升。
交易策略：暂观望，关注减产落地情况，若价格回落至8500-8700元/吨，可考虑逢低试多。

成本与利润

硅石价格：不同地区价格差异明显，如新疆为320元/吨，云南为270元/吨。
其他材料价格：如精煤、炭电极、石墨电极等价格有所波动。
电价：云南、四川、新疆等地区电价有所下降，对成本构成影响。
工业硅成本：全国Si5530成本约为9200元/吨，Si4210成本约为9600元/吨。
工业硅利润：整体利润承压，但部分企业因减产可能有所改善。

铝合金市场

价格：ADC12、A380等牌号价格稳定，但存在小幅波动。
开工率：原生和再生铝合金开工率季节性波动，整体保持稳定。
出口情况：铝合金出口量受季节性影响，但未出现明显下滑。

有机硅市场

产量与开工率：有机硅产量和开工率维持较低水平，季节性波动明显。
价格走势：DMC及下游产品价格稳定，但受需求疲软影响，价格承压。
出口量：有机硅出口量受季节性影响，波动较大。

未来展望

工业硅

供需关系：12月工业硅市场仍维持弱供需格局，需关注产量下降的实际落地。
价格预测：若减产幅度较大，价格可能向上冲击10000元/吨；若减产不及预期，价格可能下跌至7500元/吨。

多晶硅

价格走势：维持高位震荡，期货价格偏强上涨，大幅升水现货市场。
减产预期：若大幅减产，可能对工业硅需求形成利好支撑，推动价格回升。

总结

工业硅市场本周呈现低位震荡，主要受成本下降、需求疲软及库存压力影响。期货价格在减产预期下震荡回落，但联合减产信号为市场带来一定支撑。西南地区减产是当前的主要变量，新疆产量回升，云南和四川开工率下降。若减产落地，价格有望回升，否则可能继续承压。市场需密切关注减产实际执行情况及多晶硅产量变化，以判断工业硅价格走势。