20241201-招商期货-招期新能源ESG工业硅周报_盘面宽幅震荡_头部工厂计划减产_30页_1mb

工业硅周报（2024年11月25-29日）公布了工业硅市场盘面宽幅震荡的分析，焦点包括头部工厂减产和美国关税消息。报告指出，盘面震荡受多重因素影响：利多因素是各大工厂计划减产，导致供应收缩；但美国对中国商品加征关税（10%）带来利空干扰。新疆石河子市工业硅企业减产持续，合盛硅业计划进一步停产，影响月产量超6万吨，合盛官方平台封盘不报价。中国市场多晶硅需求疲软，产量下降2300吨至24350吨，库存上升5500吨达3123万吨，价格持稳但部分产品报价下跌。有机硅DMC产量上升154%，但库存积压，价格稳中有跌，需求延续疲软。

估值方面，云南电价上调70元/千瓦时，西南地区生产成本上升，但亏损状况未改善。新疆、云南工业硅成本约12000-12400元/吨，利润为负。供应上，工业硅产量减少200吨至89560吨，四川、云南同比降幅显著。库存居高不下，社会库存达514万吨，广期所仓单集中注销。总体持仓量略有增加至2995万手。

需求端，新能源汽车产量大增776%，但光伏产业链排产减弱，电池片和硅片产量同比降幅分别为13%和27%。单晶PERC组件价格下跌，多晶硅毛利率下调至-14.45%。DMC毛利润为-12.22%，下游产品延续跌势。出口方面，工业硅10月出口量同比增494%，但整体市场情绪偏中性振荡，短期宜轻仓逢低试多，风险包括超预期减产和外部政策风险。赤手可热，投资者需关注新仓单注册和去库延续性。