20170102-太平洋-化工行业周报_尿素_纯碱价格继续上涨_关注锂电材料和新材料方向政策落地的投资机会_43页_4mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体上涨 0.83%，其中涨幅最大的子行业包括 涂料油漆油墨制造（+1079%）、炭黑（+4.73%） 和 日用化学产品（+4.00%），而跌幅最大的子行业为 其他化学原料（-4.64%）、磷化工及磷酸盐（-4.08%） 和 其他橡胶制品（-3.98%）。报告重点分析了 锂电材料、新材料、尿素、纯碱、粘胶短纤 等子行业，并推荐了相关企业。

主要观点与关键信息

1. 新材料板块

• 政策支持：国务院成立国家新材料产业发展领导小组，推动新材料产业加速发展，工信部《新材料发展规划指南》即将发布。
• 行业前景：新材料成长型标的估值已回归合理，迎来重要发展机遇。
• 重点推荐：
  • 新纶科技：并购日本锂电池铝塑膜与偏光片TAC膜技术，未来三年业绩有望高速增长。
  • 鼎龙股份：碳粉业务稳步上升，积极布局打印耗材产业链和CMP抛光垫材料。
  • 康达新材：受益于风电抢装潮，未来积极进军军工材料。
  • 万润股份：布局沸石材料及健康业务。
  • 国瓷材料：布局新材料平台，进军工业催化剂领域。
  • 中材科技：有望成为建材集团内新材料发展平台，2017年业绩有望触底回升。

2. 锂电池板块

• 政策调整：四部委联合发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，补贴标准下降20%-40%，地方补贴不超过中央的50%。
• 行业影响：新能源汽车产业链成本压力加大，利好规模大、研发实力强的锂电材料企业。
• 重点推荐：
  • 沧州明珠 和 星源材质：具备量产能力和规模优势。
  • 天赐材料 和 新宙邦：具备六氟磷酸锂自产自足优势及电解液添加剂技术优势。
  • 石大胜华：关注其电解液原材料供应能力。

3. 尿素板块

• 政策调整：取消尿素出口关税，推动价格上涨。
• 价格走势：山东地区尿素价格涨至 1,670-1,780元/吨，累计涨幅 100-170元/吨。
• 市场预期：受环保限产和春耕需求影响，预计2017年一季度尿素价格将上涨至 1,800元/吨以上。
• 重点推荐：
  • 华鲁恒升：水煤浆气化技术先进，业绩优秀。
  • 湖北宜化 和 阳煤化工：国内尿素龙头，业绩弹性大。

4. 纯碱板块

• 价格调整：纯碱联合体建议调涨，轻质纯碱涨80-100元/吨，重质纯碱涨300元/吨。
• 市场预期：预计1月份轻质纯碱涨势趋缓，重质纯碱价格继续上涨。
• 重点推荐：
  • 三友化工 和 山东海化：受益于纯碱价格持续上涨。

5. 粘胶短纤板块

• 价格走势：价格涨至 16,600-17,000元/吨，上涨 3%。
• 行业趋势：库存低、新增产能有限、开工率高，未来1-2年将保持高景气周期。
• 重点推荐：
  • 三友化工：行业龙头，受益于价格上涨。
  • 南京化纤 和 中泰化学：关注其市场表现。

6. 钛白粉板块

• 价格走势：钛精矿价格上涨5.5%，钛白粉价格保持稳定。
• 市场预期：随着春节前钛精矿价格进一步上涨，国内龙头企业有望调高钛白粉价格。
• 重点推荐：
  • 佰利联：国内钛白粉龙头，预计价格将上涨至 16,000-17,000元/吨。
  • 金浦钛业：锐钛型钛白粉龙头。

7. 石化板块

• 产品走势：丙烯酸和丙烯酸丁酯小幅上涨，丁二烯价格突破 19,000元/吨。
• 行业趋势：低开工率、低库存、行业寡头垄断，价格有望继续上涨。
• 重点推荐：
  • 齐翔腾达 和 华锦股份：受益于丁二烯价格上涨，业绩弹性大。
  • 万华化学：国内聚氨酯行业龙头，MDI价格维持高位。

8. 农药板块

• 产品走势：草甘膦价格维持在 24,500-25,000元/吨，草铵膦价格上涨。
• 市场预期：草甘膦可能在1月份小幅下滑，但长期复苏周期明确。
• 重点推荐：
  • 兴发集团、江山股份、新安股份、扬农化工：草甘膦产业链企业。
  • 利尔化学：受益于草铵膦市场，未来有望填补百草枯禁售后的市场份额。

9. 炭黑板块

• 价格走势：炭黑价格保持稳定，N330主流参考价约 5,000-5,500元/吨。
• 市场预期：受成本压力和低开工率影响，预计短期涨价 500-600元/吨。
• 重点推荐：
  • 黑猫股份：具备较强市场竞争力。

10. 涤纶长丝板块

• 价格走势：价格保持稳定，FDY产品上涨 80元/吨。
• 行业趋势：库存维持在较低水平，受PTA和MEG价格上涨影响，盈利空间小幅上升。
• 重点推荐：
  • 桐昆股份 和 恒逸石化：涤纶长丝行业龙头，价格有望保持乐观。

重点推荐公司

• 华鲁恒升
• 湖北宜化
• 三友化工
• 天赐材料
• 沧州明珠
• 新纶科技
• 万华化学
• 万润股份
• 新安股份
• 黑猫股份

风险提示

• 石油和煤炭价格波动：可能对下游产品价格产生影响。
• 雾霾天气及环保政策：可能继续影响行业开工率，导致供应紧张。