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锂电池领域最后的蛋糕—铝塑膜

核心内容

本报告聚焦于锂电池材料领域，特别是铝塑膜这一关键材料。报告指出，随着消费电子升级和新能源汽车放量，聚合物锂电池因其优越性能受到市场青睐，而铝塑膜作为其核心组件之一，市场需求快速增长。当前，铝塑膜市场基本由日韩企业垄断，国内企业面临较大的进口依赖。然而，随着政策支持和国产化进程加快，铝塑膜国产化比例有望在“十三五”末达到80%以上。

主要观点

Surprise I: 化工新材料“十三五”规划即将发布

• 中国石油和化工联合会已完成“化工新材料‘十三五’发展规划”制定工作，预计本月发布。
• 该规划旨在提升我国化工新材料产业的自主创新能力，推动高性能产品国产化。
• 新设立的50亿元化工新材料产业投资基金，将采用国际规范的基金管理模式，重点投资具有自主知识产权的化工新材料项目，如高性能纤维。

Surprise II: 石墨烯板块走势强劲

• 上周沪深300指数小幅下跌1.24%，但石墨烯板块逆势上涨5.37%。
• 行业标准和政策即将出台，为石墨烯产业的发展提供了有力支撑。
• 我国首个石墨烯国家标准已公开征求意见，有助于规范市场、提升产业竞争力。

Surprise III: 新纶科技拟收购铝塑膜业务

• 新纶科技计划以5.5亿元收购T&T的锂离子电池铝塑复合膜业务，并在常州设立子公司。
• 铝塑膜是锂电池材料中技术难度高、盈利能力强的环节，毛利率可达60%-80%。
• 随着新能源汽车的发展，铝塑膜需求将大幅上升，成为行业增长的重要驱动力。

Surprise IV: 华安新材料重点跟踪个股表现

• 宜安科技、长信科技、新纶科技是华安新材料重点跟踪个股，周涨幅分别为22.86%、18.62%和18.39%。
• 重点推荐道明光学、新纶科技、紫江企业等与铝塑膜及新材料相关的标的。

关键信息

铝塑膜行业分析

• 铝塑膜是锂电池的重要组成部分，因其良好的性能优势被广泛应用于电动车软包电池。
• 目前全球铝塑膜市场空间较小，但随着新能源汽车的爆发式增长，行业增速有望超过40%。
• 国内市场基本由日韩企业主导，日本昭和和DNP两家合计占85%市场份额。

行业动态

• 无钴高电压电池材料问世：Nano one公司研发出无钴高电压尖晶石材料，具有高输出电压、长寿命、高安全性、高容量等优势。
• 美国农业部支持纳米技术研究：投入510万美元支持11所大学在食品安全、可再生能源、农业增产等领域进行纳米技术研究。
• 国内首款石墨烯铅酸电池上市：上海海宝特种电源有限公司推出海宝黑金王铅酸蓄电池，其性能和寿命显著提升。

上市公司动态

• 国瓷材料：2016年一季度净利润同比增长56%-73%。
• 新纶科技：拟收购T&T铝塑膜业务，拓展锂电池材料领域。
• 锦富新材：一季度净利润亏损，但其在石墨烯材料领域布局明显。
• 回天新材：2015年年报显示收入增长15.58%，但营业利润同比下降39.52%。

概念指标

• 上周沪深300指数下跌1.24%，但新材料相关概念指数多数跑赢大盘，石墨烯板块涨幅最大，达5.37%。
• 具体个股表现参见表格，部分公司如宜安科技、长信科技、新纶科技等表现突出。

投资评级

• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数5%-15%。
• 其他评级：包括买入、中性、减持、卖出等，根据不同的行业和个股表现进行区分。

信息披露

• 本报告由华安证券研究所发布，分析师宫模恒及其团队独立完成，基于公开信息分析。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 报告仅限特定客户传送，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。