20260713-中邮证券-有色金属行业报告_中报业绩预告催化叠加基本面支撑_有色集体走强_12页_1mb

有色金属行业周度分析总结

核心内容概览

本周有色金属行业整体表现偏弱，板块跌幅为7.4%，排名第29。尽管部分金属价格出现上涨，但整体市场仍受宏观环境与供需关系影响，呈现震荡格局。行业分析师认为，当前市场环境复杂，需关注美国货币政策、地缘政治风险及AI产业变化等多重因素。

主要观点

1. 行业整体表现

• 行业指数：本周收盘点位为7863.15，52周最高为11180.33，最低为5161.62。
• 板块走势：有色金属行业本周跌幅7.4%，表现弱于大盘。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：贵绳股份、永茂泰、神火股份、万邦德、五矿发展。
  • 跌幅前五：志特新材、中钢天源、新锐股份、深圳新星、丽岛新材。

2. 金属价格分析

基本金属

• 铜：LME铜价格上涨0.95%，受宏观预期降温及矿端紧缺支撑。
• 铝：LME铝价格上涨1.75%，国内库存快速去化提供支撑，但海外复产担忧压制价格。
• 锌：LME锌价格上涨1.79%，维持上涨趋势。
• 铅：LME铅价格上涨0.53%，表现相对稳定。
• 锡：LME锡价格上涨0.34%，短期或维持震荡格局。

贵金属

• 黄金：COMEX黄金价格下跌1.39%，央行继续增持黄金，市场等待美国6月CPI数据。
• 白银：COMEX白银价格下跌4.00%，跌幅较大。
• 铂金：NYMEX铂金价格下跌22.48%，表现疲软。
• 钯金：NYMEX钯金价格上涨0.63%，相对稳定。

新能源金属

• 镍：LME镍价格上涨1.50%，但库存略有增加。
• 钴：钴价格与上周持平。
• 碳酸锂：碳酸锂价格下跌6.20%，市场情绪谨慎。

3. 库存变化

• 铜：全球交易所铜库存去库33,796吨。
• 铝：全球交易所铝库存去库48,385吨。
• 锌：全球交易所锌库存去库3,504吨。
• 铅：全球交易所铅库存去库8,298吨。
• 锡：全球交易所锡库存去库1,332吨。
• 镍：全球交易所镍库存累库258吨。

关键信息

• 投资建议：建议关注新金路、西部矿业、神火股份、中稀有色等公司。
• 风险提示：
  • 宏观经济大幅波动
  • 需求不及预期
  • 供应释放超预期
  • 公司项目进度不及预期

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期个股相对基准指数涨幅在20%以上
  • 增持：预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间
  • 中性：预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 回避：预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下
• 行业评级：
  • 强于大市：预期行业相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 弱于大市：预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下
• 可转债评级：
  • 推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在10%以上
  • 谨慎推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在5%与10%之间
  • 中性：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%与5%之间
  • 回避：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%以下

分析师信息

• 分析师：李帅华、魏欣、杨丰源
• SAC登记编号：S1340522060001、S1340524070001、S1340525070002
• 邮箱：lishuaihua@cnpsec.com、weixin@cnpsec.com、yangfengyuan@cnpsec.com

机构简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本61.68亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 经营范围：涵盖证券经纪、自营、投资咨询、资产管理、融资融券、基金销售、承销保荐等。
• 分支机构：截至2025年10月底，全国设有58家分支机构（含29家分公司、29家营业部）。

研究所信息

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  • 深圳：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼
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总结

本周有色金属行业整体偏弱，但部分金属如铜、铝、锌、铅、锡等价格有所上涨，贵金属表现分化。市场情绪受宏观政策与地缘政治影响较大，投资者需关注美国CPI数据、美联储政策及AI产业变化等关键因素。中邮证券研究所建议关注具备基本面支撑及行业前景的公司，并提示了宏观经济波动、需求与供应变化等风险。