金融行业周报：板块中长期受益于资本市场改革的深化_12页_1mb

金融行业总结

核心内容

本周（2019.9.16-2019.9.20），非银金融中信指数下跌 3.61%，跑输大盘 2.99个百分点，位列所有行业第29名。细分板块中，证券板块下跌 4.77%，保险板块下跌 2.91%，多元金融板块下跌 1.92%。

主要观点

• 中长期展望：券商板块将受益于资本市场改革的深化，龙头券商在杠杆和盈利能力方面仍有提升空间。
• 短期因素：降准和外资进入A股市场可能带来二级市场的正反馈，提振市场情绪。
• 保险板块：理财产品收益率约为 4.2%，储蓄年金类保单的安全性受到重视，关注其销量增长。
• 信托板块：降准可能带来流动性充裕，但存量风险化解和地产融资政策限制仍是制约因素。
• 推荐标的：海通证券、中国平安被重点推荐。

关键信息

行业数据

• 股市日均交易额：本周为 5386亿元，环比下降 16.9%。
• 融资融券余额：截至2019年9月19日，两融余额小幅增长至 9738亿元，较年初增长 28.84%。
• 沪深300指数：本周下跌 0.92%。
• 中证全债（净价）指数：本周下跌 0.13%。
• 10年期国债收益率：本周为 3.13%。
• 科创板融资融券：融资余额为 31.36亿元，融券余额为 18.37亿元，融资余额为融券余额的 1.71倍。

公司动态

1. 方正证券：全资子公司拟设立安徽省战略新兴产业基金，规模为50亿元，支持非上市企业定向增发。
2. 东吴证券：收到证监会关于配股事项的反馈意见，需在30天内提交书面回复。
3. 中信证券：发行2019年度第九期50亿元短期融资券，票面利率为 2.75%。
4. 越秀金控：发行不超过40亿元超短期融资券，其中第二期8亿元已发行，票面利率为 2.44%。
5. 中国平安：前8月原保险合同保费收入合计 5542亿元，其中寿险收入 3597.99亿元。
6. 中国太保：前8月原保险业务收入合计 2580.96亿元，其中太平洋人寿为 1695.55亿元。
7. 其他动态：包括多家券商融资融券余额变化、股票质押率、以及部分公司融资计划等。

行业动态

1. 政策变化：银保监会就《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)》公开征求意见，要求理财子公司净资本不低于 5亿元。
2. 资本市场改革：相关部门加快研究完善创业板制度，包括支持尚未盈利企业、红筹企业及特殊表决权企业上市。
3. 外资进入：富时罗素和标普道琼斯两大指数纳入A股将在9月23日生效，本周五北上资金净流入 149亿元。
4. LPR调整：新版LPR第二次报价出炉，1年期LPR为 4.20%，5年期以上为 4.85%，引导资金投向实体经济。
5. 科创板进展：证监会同意申联生物、海尔生物科创板IPO注册，核发八方电气等企业IPO批文。

投资建议

• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于市场 5% 以上。
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅 15% 以上。
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间。
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间。
  • 减持：个股相对大盘涨幅 -5% 以下。

风险提示

• 政策风险：监管趋严，政策不及预期可能对行业造成影响。
• 市场风险：非银金融板块业绩受二级市场影响较大，存在业绩波动风险。
• 其他风险：需关注市场整体波动及个股特定风险。

投资团队联系方式

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座。
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重要声明

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