20251106-山西证券-非银行金融行业周报_资本市场投融资改革再深化_券商基本面向好_9页_974kb

非银行金融行业周报（20251027-20251102）总结

投资建议

近年来，资本市场投融资改革不断深化，证监会发布了多项措施以加强投资者保护、提升信息披露质量，推动上市公司提高回报能力，同时进一步明确了资本市场的改革方向。政策优化有利于券商基本面改善，未来部分券商有望通过内外部发展方式实现稳健增长。建议投资者关注行业内的投资机会。

市场表现

上周（2025年10月27日至11月2日），沪深300指数下跌0.43%，创业板指数上涨0.50%，申万一级非银金融指数下跌0.46%，在31个行业中排名第25位。板块内个股表现分化，浙江东方（+12.23%）、东兴证券（+6.03%）、四川双马（+5.39%）涨幅居前；国盛证券（-8.09%）、指南针（-7.65%）、哈投股份（-7.53%）跌幅居前。

关键数据跟踪

• 上证综指小幅上涨0.11%，A股日均成交额达2.32万亿元，环比增长29.38%。
• 两融余额维持在2.49万亿元，市场总质押股本占比3.63%。
• 9月基金发行份额为1158.8亿份，股权融资规模达436.85亿元。

政策与行业动态

1. 证监会加强投资者保护：发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，优化新股发行定价机制，强化信息披露，推动上市公司提升投资者回报。
2. 扩大制度型对外开放：简化境外投资者资格审批，开设“绿色通道”，完善资本市场投融资机制，促进外资入市便利化。
3. 资管信托业务规范：金融监管总局拟出台《资产管理信托管理办法》，明确信托产品定位和投资规则，强化风险管理和投资者适当性管理。
4. 公募基金评价指引征求意见：进一步明确业绩比较基准的作用，规范其使用方式，完善内部控制及投资者保护机制。

上市公司动态

• 第一创业：因在债券项目中未尽勤勉责任，接受证监会立案调查。
• 西部证券（现为国融证券）：完成董事会换届，选举新一批董事会成员，并任命新的公司总裁。

风险提示

• 宏观经济数据不及预期
• 资本市场改革进度缓慢
• 一二级市场活跃度低迷
• 金融市场大幅波动风险
• 并购重组市场炒作风险

后续关注

建议投资者密切关注政策落地细节、外资入市节奏及券商业务创新进展，把握可能的结构性投资机会。